中国进出口系列一：下半年贸易压力待消

研究院宏观组徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 宏观事件8.79万亿元，同比下降2.7%。核心观点◼中国贸易总量压力未消◼中国贸易结构◼风险 目录宏观事件............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1全球贸易6月呈现阶段性反弹.........................................................................................................................................................4中国贸易6月未改变压力现实.........................................................................................................................................................6进口行业：矿业继续收缩，制造业放缓.........................................................................................................................................7出口行业：矿业转为收缩，制造业放缓.........................................................................................................................................9商品比较：艺术品的进出口显著放缓............................................................................................................................................11进口：更多商品出现较大放缓..............................................................................................................................................14出口：盐和粮食出口快速上升..............................................................................................................................................15净出口：汽车和粮食的净出口较高......................................................................................................................................16地区比较：结构仍在缓慢演变中...................................................................................................................................................17图表图1：全球出口热力值7月14日继续回升丨单位：STD.............................................................................................................5图2：全球进口热力值7月14日改善丨单位：STD.....................................................................................................................5图3：中国制造业PMI进出口仍有压力丨单位：%MOM.............................................................................................................6图4：人民币有效汇率指数承压丨单位：2020=100......................................................................................................................6图5：中国进出口同比增速稳定丨单位：%YOY............................................................................................................................6图6：中国进出口差值回升丨单位：亿美元..................................................................................................................................6图7：中国进口价格行业排序丨单位：%YOY................................................................................................................................7图8：中国进口数量行业排序丨单位：%YOY................................................................................................................................7图9：中国各行业进口特征|单位：上年同期=100......................................................................................................................8图10：中国出口价格行业排序丨单位：%YOY..............................................................................................................................9图11：中国出口数量行业排序丨单位：%YOY..............................................................................................................................9图12：中国各行业出口特征|单位：上年同期=100..................................................................................................................10图13：中国大类商品的进口特征|单位：上年同期=100..........................................................................................................11图14：中国大类商品的出口特征|单位：上年同期=100..........................................................................................................11图15：中国具体商品的进口特征|单位：上年同期=100..........................................................................................................12图16：中国具体商品的出口特征|单位：上年同期=100..........................................................................................................13图17：中国进口商品增速和半年变化|单位：%YOY................................................................................................................14图18：中国进口商品变动特征|单位：%PCT.............................................................................................................................14图19：中国出口商品增速和半年变化|单位：%YOY................................................................................................................15图20：中国出口商品变动特征|单位：%PCT.............................................................................................................................15图21：中国净出口商品增速和半年变化|单位：%YOY............................................................................................................16图22：中国净出口商品变动特征|单位：%PCT.......................................