宏观政策跟踪：从“对等关税”到“日内瓦会谈”，贸易压力短期缓但长期未消——贸...

研究院宏观组徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454投资咨询业务资格： 目录宏观事件............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1全球贸易现状....................................................................................................................................................................................4主要经济体经常项比较............................................................................................................................................................4主要经济体贸易项比较............................................................................................................................................................5中国贸易景气度存压力............................................................................................................................................................8中国对外贸易的结构特征...............................................................................................................................................................10行业比较..................................................................................................................................................................................10商品比较..................................................................................................................................................................................14地区比较..................................................................................................................................................................................18图表图1：主要经济体经常项和GDP比较|单位：%GDP.................................................................................................................4图2：中美经常项差额/GDP丨单位：%GDP.................................................................................................................................4图3：经常项/GDP和相关变动丨单位：%GDP.............................................................................................................................4图4：以出口的角度来看，亚洲和欧洲是主要贸易地区丨单位：万亿美元..............................................................................5图5：但其中欧盟主要以区内贸易为主，占比约60%丨单位：%YOY........................................................................................5图6：主要经济体进出口额十年对比丨单位：万亿美元..............................................................................................................5图7：主要经济体进出口量十年对比丨单位：2005=100..............................................................................................................5图8：主要经济体进口量同比丨单位：%YOY................................................................................................................................6图9：主要经济体出口量同比丨单位：%YOY................................................................................................................................6图10：全球商品贸易和增速丨单位：%YOY，%GDP..................................................................................................................8图11：广交会采购商数量回升丨单位：%YOY，万人..................................................................................................................8图12：中国制造业PMI进出口回落丨单位：%MOM...................................................................................................................8图13：人民币有效汇率指数承压丨单位：2020=100....................................................................................................................8图12：中国进出口同比增速丨单位：%YOY..................................................................................................................................9图13：中国进出口差值丨单位：亿美元........................................................................................................................................9图16：中国各行业进口特征|单位：上年同期=100..................................................................................................................11图17：中国进口价格行业排序丨单位：%YOY............................................................................................................................12图18：中国进口数量行业排序丨单位：%YOY............................................................................................................................12图19：中国出口价格行业排序丨单位：%YOY............................................................................................................................12图20：中国出口数量行业排序丨单位：%YOY............................................................................................................................12图21：中国各行业出口特征|单位：上年同期=100..................................................................................................................13图22：中国大类商品的进口特征|单位：上年同期=100..........................................................................................................14图23：中