国债期货收盘多数下跌，央行开展逆回购操作，货币政策预计保持宽松。股指期货涨跌不一，市场对企业盈利缺乏信心，但估值水平处在低位，看好中国权益资产的长期表现。贵金属中长期上涨逻辑仍强，考虑做多黄金期货。螺纹钢、热卷期货反弹，但需求下行的趋势和产能过剩仍是核心因素，短期内行情有望延续。铁矿石市场供需格局边际转弱，价格估值水平在黑色系品种里面仍是最高的。焦煤焦炭期货大幅上涨，钢厂采购意愿不强，焦化企业出货节奏偏慢，但焦煤价格的回升，焦炭的成本支撑逻辑起效。铁合金价格承压，短期或延续供应过剩。原油跌破5日均线，美国活跃钻机数下降以及夏季用油需求给予油价一定支撑，但关税摩擦和对俄罗斯的价格上限仍对油价形成掣肘。燃料油大幅下行，市场正在关注本月的充足供应，贸易摩擦加剧，利空燃料油价格。合成橡胶供需短期偏宽松，等待盘面企稳参与反弹。天然橡胶预计维持偏强震荡，关注中期做多机会。PVC进入震荡磨底阶段，成本及利润仍主要受原料影响。尿素短期震荡，中期偏多对待。对二甲苯PX短期震荡调整，考虑谨慎参与。PTA短期或震荡承压运行，缺乏向上驱动。乙二醇短期供需转弱，库存虽有累库但处低位水平，下方有支撑。短纤短期或跟随成本震荡运行，谨慎看待加工差修复空间。瓶片预计后市跟随成本端震荡运行为主。纯碱市场弱势震荡，中长期供大于求的局面难以有效缓解。玻璃短期内有一定反弹。烧碱短期国内氧化铝价格继续震荡偏强调整。纸浆整体浆价预期波动整理。碳酸锂价格难以反转，投资者不宜追高。铜美国突然宣布对铜单独增加50%关税，短期走势不确定性较大。锡海内外库存均呈现去库趋势，预计锡价震荡偏强运行。镍一级镍仍旧处于过剩格局，预计镍价震荡运行。豆油短期震荡偏弱，考虑关注回落后支撑区间看涨期权机会。棕榈油考虑关注做扩机会。菜粕、菜油考虑关注油粕比的做多机会。棉花全球供需仍维持宽松预期，短期棉花跟随整体商品反弹，建议逢高做空。白糖国外方面，当前巴西压榨将逐渐提速，但增产预期有所下调。国内方面，当前库存低，未来两个月进口量较多，供需矛盾不尖锐，短期基差修复后估值中性，建议观望为主。苹果今年苹果套袋情况逐渐明朗，减产预期被证伪，全国苹果产量为3736.64万吨，较2024-2025产季增加85.93万吨，增幅2.35%。关注逢高做空的机会。生猪短期价格或趋稳窄调运行，集团场出栏量恢复，进入夏季消费淡季，需求支撑仍偏弱。鸡蛋7月鸡蛋供应或同比继续增加，消费淡季加之气温升高，考虑空单持有。玉米&淀粉国内玉米供需趋向平衡，消费延续回暖，主产区陈粮销售收尾，港口库存快速回归，库存压力减退，玉米低位区间有一定支撑。玉米淀粉产需两弱，库存高位，跟随玉米行情为主。原木预计首次交割前震荡调整为主。
