尿素
- 期货和现货价格：本周尿素期货价格单边上涨，主力09合约周五收盘价1773元/吨，周度涨幅1.08%。现货价格同步上调，山东、河南地区市场价格分别为1860元/吨、1850元/吨，较上周五分别上涨50元/吨、40元/吨。
- 供应：尿素供应水平高位窄幅波动，日产量位于19.5~20万吨波动。隆众数据显示，截至周五尿素日产19.66万吨，较上周五提升0.07万吨。
- 需求：6月末至7月初部分地区降雨，带动农业下游适量跟进。工业下游复合肥企业处于预收秋季肥款项过程中，近期也适量采购。隆众数据显示，本周复合肥行业开工率29.83%，周环比提升0.58个百分点。不过，当前需求支撑力度整体有限，尿素表消本周回落0.24%至138.46万吨。
- 库存：本周尿素企业库存继续去化，但幅度较上周有所收窄。隆众数据显示，本周尿素企业库存96.77万吨，周环比下降4.99%。港口库存48.9万吨，周环比提升11.14%。企业库存继续向中下游转移，缓解厂家高库存压力。
- 印标：本周最新一轮印标结果出炉，价格较高，东海岸最低价CFR495美元/吨。目前印度仍在还盘过程中，初步确认货源数量距采购目标仍有差距，印标最终结果仍需继续跟进。
- 出口：本周有关部分出台出口指导价，小颗粒指导价440美元/吨，大颗粒445美元/吨，车用445美元/吨。目前关于新增出口配额仍未有官方结果，但市场对此传言及消息不断，扰动尿素市场情绪。
- 观点：短期尿素市场供需仍将博弈，但基本面对市场影响力度依旧有限。市场核心关注点仍在于印标、出口政策等方面。在出口政策公布以前，预计尿素期货价格走势仍有反复，关注印标最终结果、出口政策动态。
纯碱
- 期货和现货价格：本周纯碱期货价格走出底部，主力09合约周四向上突破近一个半月震荡区间，周五收盘价1217元/吨，周度涨幅2.79%。现货价格局部地区反弹，沙河及周边地区重碱贸易自提价格1221元/吨，较上周五上涨37元/吨。
- 供应：本周纯碱装置窄幅调整，周产量70.90万吨，行业产能利用率81.32%，均较上周持平。下周部分检修企业存在复产预期，纯碱供应或有回升。
- 需求：重碱需求持续下降，光伏行业作为反内卷领头行业，减产持续推进中。截至周五，光伏玻璃行业日熔量9.14万吨，周环比下降600吨/天。浮法玻璃产能暂时稳定，但后续是否有政策性减产仍需持续跟踪。轻碱下游需求刚需跟进为主，行业盈利多数不佳，同样压制轻碱需求。数据显示，本周纯碱表观消费量65.50万吨，周环比下降1.7%。
- 库存：供强需弱环境下企业持续累库，本周纯碱企业库存较上周提升2.98%，绝对水平增至186.34万吨。纯碱企业库存已连续数周累积，压制碱厂挺价心态。
- 宏观及政策：市场对后期重要会议地产相关政策存在预期，叠加反内卷等带动商品市场工业品集体走强，纯碱期货市场情绪受到积极提振。
- 观点：本周纯碱期货价格向上突破主要得益于宏观情绪回暖、商品整体走强，基本面宽松逻辑对盘面价格影响甚微。国内重要会议之前，市场对宏观及政策仍存预期，外部环境或将继续给纯碱期价提供支撑。但受制于纯碱宽松格局仍将深化，建议谨慎对待此轮上涨，切忌过分乐观。关注后续政策动态、商品市场整体情绪及纯碱下游产能变化情况。
玻璃
- 期货和现货价格：本周玻璃期货价格强势反弹，主力09合约后半周涨幅扩大，周五收盘价1086元/吨，周度涨幅5.33%。现货价格存在止跌企稳迹象，截至周五国内浮法玻璃市场均价维持在1174元/吨，较上周五持平。临近周末有玻璃厂开始试探性涨价，后续关注实际成交情况。
- 供应：本周玻璃供应小幅提升，截至周五行业在产日熔量15.84万吨，较上周五提升650吨。反内卷尚未影响到玻璃行业产能，但后续是否有进一步政策限产情况仍需密切跟踪。
- 需求：近期玻璃需求端情绪好转，主流地区现货产销率多日维持100%附近或以上。数据显示，本周玻璃表观消费量120.62万吨，周环比提升7.89%。当前产业情绪依旧谨慎，对后市看涨比例较少，因此现货高成交持续情况也有待进一步跟踪。
- 库存：在高成交短期得以持续的情况下玻璃库存降幅扩大，本周企业库存下降2.87%至6710.2万重箱，利于现货价格止跌企稳甚至反弹。不过从趋势上看玻璃库存仍处于高位区间波动状态，去库趋势能否延续也有待后市验证。
- 宏观政策：本周市场多猜测后续重要会议是否出台有关城市更新或地产棚改等相关政策，具体情况需要关注后续官方发布，但强预期已经给玻璃市场带来有力支撑。国内重要会议之前，市场对宏观及政策仍存预期，外部环境或将继续给玻璃期价提供驱动。
- 观点：在宏观情绪回暖及商品市场整体走强带动下，玻璃期价走出阶段性底部，后期市场也将继续在强政策预期和供需弱现实之间博弈。短期宏观及政策预期仍将给市场带来情绪提振，玻璃期价偏强状态或将得以延续。但在行业大规模减产、终端地产全面好转之前，玻璃供需矛盾预计难有实质性扭转，关注商品市场整体情绪、宏观情绪及产能政策动态。
