关注Q2业绩高增方向，AI持续兑现动能

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]关注Q2业绩高增方向，AI持续兑现动能[Table_ReportDate]2025年7月13日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]➢本周电子细分行业指数普涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+2.58%）/其他电子Ⅱ（+7.57%）/元件（+27.87%）/光 学 光 电 子 （-2.00%）/消 费 电 子 （-1.38%）/电 子 化 学 品 Ⅱ（+10.10%） ； 本 周 涨 跌 幅 分 别 为 半 导 体 （+1.07%）/其他电子 Ⅱ（+0.11%）/元 件 （+0.27%）/光 学 光 电 子 （+1.34%）/消 费 电 子（+0.89%）/电子化学品Ⅱ（+0.72%）。➢本周北美重要个股分化。本周涨跌幅分别为苹果（-1.12%）/特斯拉（-0.58%）/博通（-0.29%）/高通（-2.93%）/台积电（-1.87%）/美光科技（+1.83%）/英特尔（+4.18%）/迈威尔科技（-3.29%）/英伟达（+3.50%）/亚马逊（+0.72%）/甲骨文（-2.85%）/应用光电（-0.91%）/谷歌A（+0.37%）/Meta（-0.21%）/微软（+0.90%）/超威半导体（+6.17%）。➢关注Q2业绩高增方向，AI持续兑现动能。本周电子上市公司密集发布25年半年度业绩预告，我们看到，AI产业链优质公司Q2业绩延续高增长态势，反映了国内外AI投资带动的订单加速，依旧保持较强的动能，并持续在业绩端兑现。云侧AI方面，工业富联预计25Q2实现归母净利润67.27-69.27亿元，同比增长47.72%-52.11%，公司AI服务器营收同比增长超60%，云服务商服务器营收同比增长超1.5倍，公司在大客户的核心产品份额继续保持领先优势，先进AI算力的GPU模块及GPU算力板等产品的出货，在Q2实现显著增长；沪电股份预计25H1实现归母净利润16.5-17.5亿元，同比增长44.63%-53.40%，公司表示，受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，预计25H1营业收入和净利润同比均有所增长。端侧AI方面，瑞芯微预计25H1实现营收20.45亿元，同比增长64%，实现归母净利润5.2-5.4亿元，同比增长185%-195%，公司产品受益AI端侧应用的发展，旗舰产品与次新品带领AIoT各产品线继续保持高速增长；乐鑫科技预计25H1实现营收12.2-12.5亿元，同比增长33%-36%，归母净利润2.5-2.7亿元，同比增长65%-78%，收入增长得益于公司无线SoC解决方案在更广泛的数字化场景中正被加速采纳。➢建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/胜宏科技/生益电子/生益科技等；【国产AI】芯原股份/寒武纪/海光信息/中芯国际/深南电路等；【果链】蓝思科技/领益智造/东山精密/舜宇光学/福立旺等。➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]电子投资评级看好上次评级看好[Table_Author]莫文宇电子行业首席分析师执业编号：S1500522090001邮箱：mowenyu@cindasc.com杨宇轩电子行业分析师执业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 3目录行情追踪：本周电子细分行业指数普涨.............................................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6重要公告..........................................................................................................................................................................8风险因素..........................................................................................................................................................................9表目录表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7图目录图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................4图2：美股年初以来涨跌幅1..................................................................................................................................5图3：美股年初以来涨跌幅2..................................................................................................................................5 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 4行情追踪：本周电子细分行业指数普涨电子行业本周电子细分行业指数普涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+2.58%）/其他电子Ⅱ（+7.57%）/元件（+27.87%）/光学光电子（-2.00%）/消费电子（-1.38%）/电子化学品Ⅱ（+10.10%）；本周涨跌幅分别为半导体（+1.07%）/其他电子Ⅱ（+0.11%）/元件（+0.27%）/光学光电子（+1.34%）/消费电子（+0.89%）/电子化学品Ⅱ（+0.72%）。图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅资料来源：ifind，信达证券研发中心本周美股重要科技个股分化。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-15.68%）/特斯拉（-22.37%）/博通（+18.35%）/高通（+2.50%）/台积电（+16.66%）/美光科技（+47.97%）/英特尔（+16.86%）/迈威尔科技（-34.17%）/英伟达（+22.81%）/亚马逊（+2.57%）/甲骨文（+38.36%）/应用光电（-22.95%）/谷歌A（-4.81%）/Meta（+22.54%）/微软（+19.41%)/超威半导体（+21.22%）;本周涨跌幅分别为苹果（-1.12%）/特 斯 拉 （-0.58%）/博 通 （-0.29%）/高 通 （-2.93%）/台 积 电 （-1.87%）/美 光 科 技（+1.83%）/英 特 尔 （+4.18%）/迈 威 尔 科 技 （-3.29%）/英 伟 达 （+3.50%）/亚 马 逊（+0.72%）/甲骨文（-2.85%）/应用光电（-0.91%）/谷歌A（+0.37%）/Meta（-0.21%）/微软（+0.90%）/超威半导体（+6.17%）。2025/02/022025/03/022025/04/022025/05/02半导体其他电子Ⅱ元件光学光电子 2025/06/022025/07/02消费电子电子化学品Ⅱ 资料来源：ifind，信达证券研发中心图3：美股年初以来涨跌幅2资料来源：ifind，信达证券研发中心-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%2025/01/022025/02/02苹果台积电 个股涨跌申万半导体板块本周乐鑫科技、长光华芯、华微电子、晶升股份、唯捷创芯涨幅靠前，分别同比+12.54%/+12.19%/+10.18%/+5.34%/+5.25%;本周大为股份/杰华特/联动科技/芯原股份/芯动联科跌幅靠前，分别同比-8.98%/-4.81%/-K94.50%/-3.88%/-3.77%。表1：半导体涨跌TOP5涨幅top5乐鑫科技长光华芯华微电子晶升股份唯捷创芯资料来源:ifind，信达证券研发中心申万消费电子板块本周新亚电子、奕东电子、工业富联、昀冢科技、飞荣达涨幅靠前，分别同比+31.85%/+11.27%/+9.20%/+7.00%/+6.29%；本周捷邦科技/传艺科技/蓝思科技/莱尔科技/朝阳科技跌幅靠前，分别同比-5.78%/-4.87%/-4.42%/-3.97%/-3.66%。表2：消费电子涨跌TOP5涨幅top5新亚电子奕东电子工业富联昀冢科技飞荣达资料来源:ifind，信达证券研发中心申万元件板块本周金安国纪、东晶电子、生益科技、东山精密、高华科技涨幅靠前，分别同比+20.28%/+11.60%/+4.94%/+4.27