紫光股份AI算力驱动Q2业绩持续高增 超节点有

事件： 公司发布半年报，2026H1，公司实现收入635.16亿元，同比增长33.93%；归母净利润21.67亿元，同比增长108.18%；扣非净利润18.74亿元，同比增长67.59%。 整理： #Q2业绩维持在快车道上运行。从Q2单季来看，公司实现营收355.31亿元，同比增长33.4%，环比增长26.96%，Q2营收同比增速与Q1的34.61%基本持平；归母净利润13.79亿元，同比增长99.18%；扣非净利润12.53亿元，同比增长76.81%。其中：归母利润增速高于扣非，主要源于公司将新华三剩余19%股权的期权远期安排作为金融负债，Q2带来非经常性收益1.11亿元，而25Q2为-0.70亿元；扣非利润显著高于收入增速，部分源于人民币汇率升值带来财务费用同比减少3.8亿元。 #AI算力高景气带来ICT高增长。2026H1，公司核心子公司新华三实现营收499.75亿元，同比增长37.28%，营收占比为78.68%；归母净利润23.88亿元，同比增长29.03%，按照87.98%股权比例计算，利润占比为96.96%。分业务板块来看，公司ICT基础设施业务、IT分销业务同比增速分别为41.3%、4.17%。其中ICT基础设施业务实现营收509.27亿元，毛利率同比下降2.77%至15.28%，主要是因为AI基建驱动公司服务器收入占比快速提升，而服务器的毛利率相对较低所致。 #超节点有望成为新的增长极。公司在超节点领域具有独特卡位优势，包括兼具网络交换机、服务器、存储的产品和技术领先优势，以及上游供应链和CSP大厂的客群优势。今年上半年，公司发布UniPoD S80000系列超节点产品，覆盖32卡至1024卡全品类，最大可扩展至16384卡，兼容多厂商CPU、GPU、NPU、DPU等异构算力，支持万亿参数大模型训练与推理需求。目前超节点订单快速放量，有望带来公司新的增长极。 资料来源：公司公告 仅公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议