核心矛盾
上一交易日，铅价震荡回调，下方仍有供给弱支撑，但受需求弱压制。供给端，冶炼厂受较高铅价驱动有一定复产意愿，社库逐步累库进一步压制价格；原生铅开工率相对再生铅保持强势，且副产品收益稳定；再生铅受废电瓶原料端供应较紧，冶炼厂信心不足，总体供给端偏紧。需求端，逼近旺季，生产备库意愿加强，但价格上涨现货成交一般。短期内，受供需双弱与宏观影响，震荡为主。
利多因素
- 铅精矿供应偏紧。
- 冶炼厂利润较差，惜售情绪上升。
- 再生铅受原材料影响，开工率较低。
利空因素
- 电瓶消费淡季，需求较弱。
- 库存累库。
- 宏观扰动。
重要新闻
无。
最新价格预测区间
17230-17500元/吨。
当前波动率
8.19%。
当前波动率历史百分位
13.5%。
现货敞口策略推荐
- 套保工具：沪铅主力期货合约。
- 买卖方向：卖出。
- 套保比例：75%。
- 建议入场区间：17000元/吨。
- 库存管理：产成品库存偏高，担心价格下跌；原料库存较低，担心价格上涨。
铅期货库存
- 沪铅仓单：总计50633吨，日增减50.05%。
- 沪铅库存周度：53303吨。
- 伦铅库存：总计25237.5吨，日增减-1.07%。
铅进阶数据（日度）
- 全国废电瓶均价：550元/吨。
- 沪铅主力：17230元/吨。
- 沪铅连续：17205元/吨。
- 沪铅连一：17230元/吨。
- 沪铅连二：17250元/吨。
- LME铅收盘价：2037美元/吨，日涨跌-21.5美元，日涨跌幅-1.04%。
- LME0-3升贴水：-16.79美元。
铅冶炼利润
- 国产TC：550元/吨。
- 进口TC：-55美元/吨。
- 铅冶炼利润：82.7元/吨。
- 再生铅利润：-1058元/吨。
- 铅精废价差：-25元/吨。
地区铅价
- 上海：9950元/吨。
- 安徽：10300元/吨。
- 湖南：10200元/吨。
- 广东：10200元/吨。
- 河南：10250元/吨。
- 山东：10200元/吨。
- 福建：10100元/吨。
- 广西：10200元/吨。
- 四川：10300元/吨。
- 江苏：10050元/吨。
- 山西：10100元/吨。
- 河北：10150元/吨。
LME铅与沪铅主力合约对比
- LME铅0:3收盘价与沪铅主力合约收盘价：见附图。
沪铅连续收盘价
铅期货市场成交与持仓
SMM1#铅均价与沪铅主力合约收盘价对比
SMM 1#铅锭均价季节性
LME铅库存总计季节性
SHFE精炼铅库存总计季节性
原生再生利润对比
电解铅月度产量及同比
再生精铅月度产量季节性
铅蓄电池周度开工率季节性
铅蓄电池月度开工率（分类型）
铅蓄电池周度开工率（分地区）
废电瓶与铅价相关性
