工业硅/多晶硅：政策导向明确，多晶硅大幅反弹

弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：现货方面，本周工业硅现货价格偏强运行。截至2025年7月4日，新疆工业硅553#通氧价格为8100元/吨，环比上周上涨500元/吨。期货方面，本周主力合约震荡，截至7月4日主力合约收7980元/吨。供应：新疆大厂减产落地，本周另减产保温5台硅炉，周度产量环比降幅较大，疆内其他硅企开工基本稳定；西北企业硅企开工基本稳定；云南地区7月丰水期，有少量硅企杜婵，预计下周产量继续增加；四川地区硅企开工基本稳定。需求：多晶硅周度产量环比小幅增加，7月硅料排产环比有所增加；有机硅企业周度产量小幅下降，个别单体厂出现降负荷生产，但7月整体产量预期小增；铝合金开工率小幅走弱，主要受淡季需求疲软影响。下游原料库存不高随硅价反弹企业有补库情况。出口方面，5月工业硅出口5.57万吨，环比减少8.03%，同比减少22.40%。成本：本周工业硅成本暂稳，硅石价格偏弱，其余暂稳。库存：SMM统计7月3日工业硅全国社会库存共计55.2万吨，较上周增加1万吨。后市研判：目前工业硅新疆大厂减产，丰水期西南地区存增加预期，供应呈现北减南增态势，需求端多晶硅产量存小幅增加预期，供减需增支撑硅价，关注高库存去化情况，预计盘面维持宽幅震荡。 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：现货方面，本周多晶硅现货价格上涨。截至2025年7月4日，N型致密料价格为35000元/吨，环比上周上涨500元/吨。期货方面，本周主力合约大幅反弹，截至7月4日主力合约收35510元/吨。供应：中央财经委会议，明确反内卷目标，工信部召开光伏企业座谈会，要求整治低价无序竞争，推进落后产能有序退出，市场对多晶硅行业供给侧改革和行业重组预期升温。据硅业分会数据，6月份多晶硅产量约10.2万吨，环比基本持平，7月硅料产量预计在10.3-11万吨，增量主要集中在四川、新疆及青海等地，后期持续关注多晶硅行业供给侧改革落地情况。需求：终端需求不振，下游产业链排产下降，硅片、电池片价格继续走弱，等待后期价格变化，虽然头部企业报价均有所上调，但拉晶企业接受度有限。进出口方面，5月多晶硅进口量为793.1吨，环比减少16.9%；5月多晶硅出口2097.6吨，环比增加66.2%。成本：本周多晶硅成本有所支撑，原料工业硅成本反弹。库存：多晶硅库存压力依然较大，市场总库存超过3个月。后市研判：目前多晶硅供给侧改革政策频频，市场情绪明显修复，关注实际落地情况，终端需求端维持弱势，下游环节价格仍处于弱势运行，关注后期价格变化情况，预计短期内盘面维持震荡偏强运行。 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：现货价格偏强运行数据来源：百川盈孚、上海钢联数据统计，截至2025年7月4日，新疆工业硅553#通氧价格为8100元/吨，环比上周上涨500元/吨。新疆工业硅421#通氧价格为8450元/吨，环比上周上涨350元/吨。 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差小幅收缩数据统计，截至2025年7月4日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为1300元/吨，环比上周下跌100元/吨。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为350元/吨，环比上周下跌150元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：现货价格上涨数据统计，截至2025年7月4日，N型致密料价格为35000元/吨，环比上周上涨500元/吨；P型致密料价格为32000元/吨，环比上周上涨500元/吨；P型菜花料价格为29500元/吨，环比上周上涨500元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳数据统计，截至2025年7月4日，N型致密料对P型致密料升水3000元/吨，环比上周持平；N型致密料对P型菜花料升水5500元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS成本：硅煤价格暂稳，硅石价格弱势数据统计，截至2025年7月4日，宁夏硅煤送到价为900元/吨，环比上周持平；新疆硅煤送到价为1250元/吨，环比上周持平。湖北硅石送到价为345元/吨，环比上周下跌10元/吨；新疆硅石送到价为370元/吨，环比上周下跌20元/吨；云南硅石送到价为340元/吨，环比上周下跌10元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS成本：石油焦价格持稳，主产地电价持稳数据统计，截至2025年7月4日，山东港口沙特石油焦价格为1125元/吨，环比上周持平。新疆电价为0.375元/千瓦时，环比上周持平；四川电价为0.385元/千瓦时，环比上周持平；云南电价为0.39元/千瓦时，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS成本：木片和木炭价格持稳，石墨电极价格持稳数据统计，截至2025年7月4日，云南木片价格为490元/吨，环比上周持平。云南木炭价格为2615元/吨，环比上周持平。江苏高功率石墨电极价格为12750元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS下游：硅片价格继续走弱数据统计，截至2025年7月4日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为0.85、0.85、1.015和1.2元/片，环比上周分别下跌0.025、0.025、0.005和0元/片。硅片价格继续走弱，下游环节压价较为普遍，价格有所走跌。随着高层明确反内卷，硅料报价反弹或将支撑硅片价格。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS下游：电池片价格下行数据统计，截至2025年7月4日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.225、0.225、0.247和0.245元/瓦，环比上周分别下跌0、0、0.006和0.005元/瓦。电池片市场延续低迷，价格持续下行，关注7月实际排产情况。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS下游：市场竞争加剧，组件价格分化数据统计，截至2025年7月4日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.66、0.67、0.66和0.67元/瓦，环比上周均持平。头部企业报价相对稳定，二三线企业大幅降价。7月终端需求处于真空期，6月组件厂商大幅收缩排产，关注涨价落实情况。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS有机硅：现货市场维稳运行截至2025年7月4日，有机硅DMC华东价格为10600元/吨，环比上周持平。有机硅DMC生产毛利反弹，有机硅DMC产能利用率增加。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS铝合金：现货市场震荡运行截至2025年7月4日，上海铝合金锭ADC12价格为19600元/吨，环比上周下跌100元/吨。铝合金企业开工率略降。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS免责声明本报告的著作权属于弘业期货股份有限公司。未经弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK