纯苯期货上市交易指南

纯苯期货将于2025年7月8日在大商所上市交易。纯苯作为芳烃产业链的重要品种和化工品原料，其价格受供应、需求、库存、进口价格、政策等因素影响，同时与原油、下游产品利润、PX生产利润等关联。2025年上半年，国内外纯苯价格处于近年低位，二季度受关税消息等因素影响快速下探，供需双弱局面未改，中长期仍存过剩预期。

纯苯定价主要参考中石化挂牌价与卓创和隆众报价，上市前一个交易日华东纯苯隆众均价5900元/吨，山东均价5840元/吨，中石化挂牌价格6000元/吨，大商所公布的期货挂牌基准价均为5900元/吨。后市可考虑逢高做空纯苯。

套利方面，纯苯与苯乙烯期货（EB）可形成产业链上下游对应关系。苯乙烯是纯苯最大下游产品，我国约42%的纯苯用于生产苯乙烯。2022年以来EB-BZ价差走扩，当前处于近年高位，后市可考虑逢高做缩EB-BZ价差，即逢高做多纯苯，做空苯乙烯，锁定加工利润。

风险提示：新品种上市市场不够成熟，不确定性较高，波动性较大，建议投资者保持谨慎。纯苯期货交易单位为30吨/手，夜盘交易，首日涨跌停板幅度为14%，平日为7%。首个主力合约为2603，套期保值时需注意风险管理。若主力合约连续换月，需注意远月流动性风险。