行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 seedance2.0 低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

纯苯上市专题系列之一：纯苯期货及基础知识

2025-06-29 华泰期货杨建江

纯苯期货及期权合约相关内容
- 大连商品交易所纯苯期货合约：交易单位30吨/手，报价单位元/吨，最小变动价位1元/吨，涨跌停板幅度4%，合约月份1-12月，最后交易日合约月份倒数第4个交易日，交割等级符合国标GB/T 3405-2025，交割地点指定交割仓库，最低交易保证金合约价值的5%，交割方式实物交割。
- 纯苯期货期权合约：看涨期权和看跌期权，交易单位1手（30吨）纯苯期货合约，报价单位元/吨，最小变动价位0.5元/吨，行权方式美式，合约月份1-12月连续合约，最后交易日标的期货合约交割月份前一个月的第12个交易日。
交割品级及仓单相关事项
- 交割标准为国标GB/T 3405-2025，符合现货市场主流货。
- 参与交割企业需持有危化品资质，适用期转现、滚动交割和一次性交割。
- 厂库交割和仓库交割制度结合，具体交割库待定。
- 标准仓单实行每月注销制度。
- 地区交割升贴水未公布，华东地区大概率作为基准地，其他地区升贴水待定。
纯苯相关的物理及化学性质
- 苯（C6H6）为无色至黄色液体，易燃、易挥发，微溶于水，易溶于有机溶剂。
- 苯具有毒性，短时间吸入高浓度苯蒸汽可发生急性苯中毒，长期接触可导致血液、神经系统危害，属一级致癌物。
- 苯主要用作溶剂、合成苯乙烯、苯胺、苯酚等衍生物及环己烷，终端应用包括家电、建筑包装、电子电器等。
- 苯属危险化学品，闪点-11°C，遇明火、高热易引起燃烧爆炸，储存需远离火源、氧化剂，与食用化学品分开存放。
纯苯的生产工艺
- 纯苯分为石油苯和加氢苯，国内以石油苯为主（74.6%），主要工艺包括：
  - 催化重整：重石脑油经预处理和催化重整生成重整汽油，副产氢气，芳烃抽提得到纯苯（49%产能）。
  - 乙烯裂解：轻石脑油裂解生成乙烯、丙烯、丁二烯等烯烃，副产裂解汽油，抽提纯苯（25%产能）。
  - 甲苯歧化：甲苯和C9芳烃经歧化反应生成苯和二甲苯（24%产能）。
- 煤焦化工艺：煤干馏提取粗苯，经酸洗或加氢精制得到加氢苯（26%产能），目前逐步被石油制苯替代。
调油逻辑对纯苯的影响
- 汽油需求影响：汽油需求旺盛时，重整汽油直接进入调油池，减少芳烃抽提，降低纯苯产量。
- 高辛烷值组分需求影响：甲苯下游需求中，歧化/选择性歧化装置占比45%，调和汽油池占比23%。高辛烷值组分需求旺盛时，甲苯用于调油增加，歧化产苯减少；反之则增加。
研究结论
- 纯苯期货上市将为产业参与者提供规避风险和价格发现工具，但需关注调油逻辑对苯产量的影响。
- 石油苯生产工艺占主导，调油需求与苯产量密切相关，需综合汽油和高辛烷值组分需求判断苯市场变化。
- 交割库和地区升贴水待定，需持续关注交易所规则发布。

研究院化工组研究员梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421联系人杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179刘启展020-83901049liuqizhan@htfc.com从业资格号：F03140168投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号摘要目录摘要....................................................................................................................................................................................................1前言....................................................................................................................................................................................................3纯苯期货及期权合约相关内容.........................................................................................................................................................3纯苯期货合约介绍....................................................................................................................................................................3纯苯期货期权合约介绍............................................................................................................................................................4交割品级....................................................................................................................................................................................5交割及仓单相关事项................................................................................................................................................................5限仓相关....................................................................................................................................................................................6纯苯相关的物理及化学性质.............................................................................................................................................................6纯苯的生产工艺................................................................................................................................................................................7催化重整工艺产苯....................................................................................................................................................................8乙烯裂解工艺产苯....................................................................................................................................................................8甲苯歧化反应产苯....................................................................................................................................................................9煤焦化工艺产苯......................................................................................................................................................................10调油逻辑对纯苯的影响...................................................................................................................................................................10汽油需求影响..........................................................................................................................................................................11高辛烷值组分需求影响..........................................................................................................................................................11图表表1:大连商品交易所纯苯期货合约...............................................................................................................................................3表2:大连商品交易所纯苯期货期权合约.......................................................................................................................................4表3:大连商品交易所纯苯交割质量标准.......................................................................................................................................5图1:苯结构简式..............................................................................................................................................................................6图2:苯储罐图..................................................................................................................................................................................6图3:石油苯和加氢苯产能占比|单位：%......................................................................................................................................7图4:石油苯生产工艺产能占比|单位：%......................................................................................................................................7图5:原油通过催化重整工艺生产苯的流程图...............................................................................................................................8图6:原油通过乙烯裂解工艺生产苯的流程图...............................................................................................................................9图7:甲苯通过歧化反应生产苯的流程图......................................................................................................................................9图8:煤通过煤焦化工艺生产苯的流程图..........................................................

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

纯苯上市专题系列之一：纯苯期货及基础知识

你可能感兴趣

纯苯上市系列专题（一）：芳烃与纯苯的基础知识概述

纯苯上市系列专题（四）：纯苯的现货贸易模式及期货期权合约介绍

纯苯上市前瞻系列报告—基础知识篇

铂钯金产业链专题报告：铂钯金期货上市专题：铂钯金基础知识及期货期权合约介绍

胶版印刷纸期货上市系列报告（一）：胶版印刷纸基础知识及供需格局展望