基本面
- ICAC 7月报：25/26年度全球产量2590万吨，消费2560万吨。
- USDA 6月报：25/26年度全球产量2547.2万吨，消费2563.8万吨，期末库存1672.1万吨。
- 海关数据：5月纺织品服装出口262.1亿美元（同比0.6%），棉花进口3.45万吨（同比减少86.74%），棉纱进口10万吨（同比减少14.55%）。
- 农村部预测：25/26年度产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨，中性判断。
基差与库存
- 现货基差：全国均价15196，基差1331（09合约），升水期货，偏多。
- 库存：农业部预计25/26年度6月期末库存823万吨，偏空。
盘面与持仓
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空。
预期与利空利多
- 预期：中美贸易谈判缓和期即将结束，市场情绪顾虑，郑棉重心上移，上方14000附近有压力，短多谨慎。
- 利多：前期中美互加关税减少，未来90天外贸出口抢单期。
- 利空：接近贸易缓和3月期现，消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加。
数据来源
- 棉花现货市场价数据：大越整理。
- USDA中国棉花网数据。
- 农业部数据。
- 涤纶短纤价格情况。
- 基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存数据：大越整理。
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