第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
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第二部分行情研判
- 苏部分辐射松原木小A规格价格：下降10元/方
- 山东：
- 日照3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，与昨日及上周持平
- 太仓4米中A辐射松原木现货价格760元/方，与昨日及上周持平
- 新西兰原木出口：
- 2025年7月第1周总离港12船，45.1万jasm³，较上期减少1船2.9万jasm³
- 直发中国10船，37.8万jasm³，船数持平，运量增加0.8万jasm³（钢联数据）
- 海运费：
- 7月上旬新西兰→中国散货船海运费29美元/JAS方，较6月下旬上涨2美元/JAS方（环比涨7.41%）
- 部分船只以USD26成交，海运费存在下滑预期
- 期货市场：
- 9月合约小幅走弱，收盘价785.5元/方，较上日下降1.5元/方
【逻辑分析】
- 下游加工厂库存刚需补货，但终端市场仍低迷，挺价持续性待考
- 国标尺与市场尺尺差维持在8%-12%，对盘面形成支撑
- 交割细则、效率及优化仍需关注，影响原木估值
【策略】
- 单边：近月合约已匹配，正验证交割逻辑，建议观望
- 交易所优化交割规则（新增交割库、检验机构），利于期现价差回归
- 套利：关注9-11反套
- 期权：观望
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，钢联数据）
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