银河期货原糖日报

2025年10月16日 原木日报 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 【市场回顾】 山东部分规格辐射松原木价格上调。日照3.9米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周持平。太仓4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，较上周持平。重庆港4米中A辐射松原木现货价格为840元/方，较昨日持平，较上周持平。 11月合约震荡上行，收盘价797元/方，较上一交易日涨0.57%。 【重要资讯】 2025年10月13日-10月19日，中国13港新西兰原木预到船13条，较上周增加6 条，周环比增加86%；到港总量约45.55万方，较上周增加20.05万方，周环比增加79%。分港口看，山东预到7条船，到港量约25.1万方，占比55%，到港量周环比增加113%；江苏预到4条船，到港量约13.15万方，占比29%，到港量周环比增加33%。 据木联数据统计，10月6日-10月12日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.73万方，较上周减少12.65%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.44万方，较上周持平；江苏港口针叶原木日均出库量为1.79万方，较上周减少31.94%。 【逻辑分析】 供应方面，到港量预计维持正常水平，港口库存绝对量仍处相对高位，对现货价格形成压制。需求层面仍显疲软。下游房地产与基建项目需求复苏缓慢，整体需求难见明显提振。成本端是当前市场的主要支撑因素。进口依旧倒挂，这在一定程度支撑当下估值。 【策略】 1.单边：观望，激进投资者建议背靠前高，逢高做空 2.套利：观望 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799