煤焦早报

核心观点与关键数据

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：现货市场显示甘其毛都口岸蒙煤价格上涨1.08%，但国内炼焦煤矿精煤产量环比微增（73.9万吨），需求端焦炭产量下降（111.81万吨）。基本面无明显改善，产区供应短期回升，期货上行主要受消息面驱动。7月国内政治局会议加剧多空博弈，预计焦煤主力合约暂维持震荡运行。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：现货市场显示日照港准一级湿熄焦价格持平，青岛港上涨3.42%。市场由基本面转向预期博弈，中央财经委第六次会议提及整治“内卷式竞争”或影响产能，但焦化行业刚完成产能升级（淘汰4.3米及以下焦炉），政策直接影响有限。强预期弱现实交织，焦炭期货低位震荡，建议关注焦煤产量恢复及政策动态。

研究结论

• 焦煤与焦炭：两地期货均以震荡思路对待，短期受消息面和政策预期驱动，基本面支撑不足。
• 政策影响：中央财经委会议或对焦煤、焦炭产生预期影响，但焦化行业产能结构变化削弱直接冲击。
• 操作建议：暂时观望，关注供应恢复情况及政策落地进展。

（仅供参考，不构成投资建议）