核心观点与关键数据
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陆股通持股情况
- 二季度末北向资金持股市值达2.29万亿元，环比增长超2%；持股数量1235.1亿股，环比增长超3%。
- 持股占比1.74%，环比提升0.04个百分点。
- 加仓幅度超10%的行业包括商贸零售、通信、国防军工等。
- 中国资产配置价值提升，或吸引更多国际资金入场，支撑沪深两市。
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全球贸易动态
- 美国最新关税措施引发多国反应：日本、韩国表示“遗憾”并愿谈判；德国财长警告欧盟可能反制。
- 关税政策扰动全球贸易前景，建议关注贸易谈判进展。
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政策与行业动态
- 七部门发布《加快推进普惠托育体系建设意见》，明确“1+N”托育服务体系，关注育儿消费机会。
- 乘联会数据：6月乘用车零售208.4万辆，同比增长18.1%，汽车以旧换新政策支持销量增长。
- 《2024年中国游戏产业报告》显示，小程序游戏收入398.36亿元，同比增长99.18%，关注小游戏赛道。
- 英伟达BlackwellGB200部署加快，AI基建需求拉动PCB等材料产能，服务器、AI芯片等环节价值量提升。
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市场数据
- 10年期国债收益率1.647%，DR007 1.464%，USDCNH 7.1806，美元指数97.49。
- A股成交额14746亿元，换手率3.52%，融资余额18464亿元。
- 涨幅前三行业：通信、电力设备、电子；资金净流入前三：计算机、电子、电力设备。
研究结论
- 北向资金持续加仓中国资产，反映国际投资者对中国市场的信心。
- 全球贸易不确定性增加，需关注贸易谈判进展。
- 托育、汽车、小游戏、AI基建等领域政策支持与市场机会并存。
- A股市场成交活跃，科技板块受资金关注，建议关注相关行业机会。
- 风险提示：政策力度不及预期、房地产市场调整、中美紧张关系升温。
