东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：张永嘉010-66554016zhangyj-yjs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480523070001 1.国家发改委：新增100亿元以工代赈投资助力重点群体就业。国家发展改革委日前新增下达100亿元中央预算内投资，支持26个省（区、市）和新疆生产建设兵团实施1975个以工代赈项目。这批项目预计发放劳务报酬45.9亿元，带动31万名重点人群就业，包括脱贫人口、返乡农民工等群体。项目劳务报酬占中央投资比例提高至不低于40%，重点实施村道巷道硬化等劳动密集型工程。截至6月底，2025年度以工代赈中央投资累计达295亿元，预计带动70余万名困难群众就业，发放劳务报酬超110亿元。下一步，国家发改委将推动项目全部开工建设，强化重点群体就业保障。（资料来源：同花顺） 2.发改委等三部门：通过地方政府专项债券资金等支持符合条件的零碳园区项目。发改委等三部门印发开展零碳园区建设的通知，统筹利用现有资金渠道支持零碳园区建设，鼓励各地区对零碳园区建设给予资金支持，通过地方政府专项债券资金等支持符合条件的项目。鼓励政策性银行对符合条件的项目给予中长期信贷支持。支持符合条件的企业发行债券用于零碳园区建设。（资料来源：同花顺） 3.中国人民银行：研究推进债券市场对外开放新举措。中国人民银行金融市场司副司长江会芬在“债券通周年论坛2025：上表示，正积极研究三项开放措施：一是深化境内外金融市场联通合作，推动人民币债券成为全球高质量流动性资产；二是提升跨境投融资便利化，建立境外投资者一站式开户平台，协同财税部门完善免税安排；三是丰富离岸人民币产品体系，提升流动性，促进在岸与离岸市场良性循环。（资料来源：同花顺） 4.香港金管局：将扩大离岸人民币回购业务范围。香港金管局总裁余伟文在债券通周年论坛上宣布，将很快扩展离岸人民币回购业务，支持再质押和跨货币回购，相关改进措施将于8月底实施。同时，南向通投资者范围即日起扩大至券商、基金、保险等非银机构，此举将满足内地投资者多元化资产配置需求，增强市场流动性，促进香港债券市场发展。余伟文表示，债券通作为连接中国债券市场与国际的重要平台，香港金管局将持续强化金融基础设施，提升两地债券市场效率。（资料来源：同花顺） 5.IDC：2024年中国政务云市场规模达939.4亿元，同比增长18.4%。国际数据公司(IDC)发布最新数据显示，政务专属云市场规模达663.3亿元，同比增长19.0%；政务公有云市场规模172.4亿元，同比增长12.2%；云运营服务市场规模103.6亿元，同比增长26.1%，成为增长最快的细分领域。受安全合规因素影响，部分政府客户正将业务从公有云迁移至专属云，推动运营商和云厂商加大云运营服务投入。（资料来源：同花顺） 6.美债：收益率全线上涨，10年期突破4.37%。7月7日，美国国债收益率普遍走高，其中10年期美债收益率上涨3.56个基点至4.377%，30年期收益率上涨5.59个基点至4.914%。短期品种方面，2年期收益率微涨1.04个基点至3.890%，5年期收益率上升2.45个基点至3.955%。各期限收益率曲线呈现整体上移态势，反映市场对美联储货币政策预期的调整。（资料来源：同花顺） 7.私募排排网：上半年备案量环比翻倍，量化指增策略受追捧。私募排排网数据显示，2025年上半年新备案私募证券投资基金5461只，同比增长53.61%，环比增长100.48%。其中，股票策略产品备案3458只，占比63.32%；量化策略产品备案2448只，股票量化策略产品1715只（占比70.06%）。在股票量化策略中，指数增强策略产品1061只（占比61.87%），市场中性策略产品571只（占比33.29%）。（资料来源：同花顺） 8.湖南省商务厅：调整消费品以旧换新活动规则。根据湖南省商务厅最新公告，自2025年7月8日起，家电、数码产品、家装厨卫以旧换新活动实行每日限额领券。领券时间调整为每日"11:00-24:00"，补贴券使用时间为每日"8:00-24:00"，有效期调整为7个自然日（含领券当天）。活动涵盖家电18个品类（包括冰箱、洗衣机、电视等）、家装5个品类（装修材料类、卫生洁具类等）及手机数码3个品类（手机、平板等），消费者每个品类每月最多可领取3次补贴券。（资料来源：同花顺） 9.浙江省商务厅等12部门：启动2025年暑期促消费行动。根据《"激情浙夏快乐消费"2025年暑期促消费行动方案》，浙江省将聚焦文旅、体育、夜间经济等重点领域，推出七大重点行动，计划7-8月全省举办促消费活动超2000场。具体措施包括：发放省级电影消费券并推出凭电影票根享优惠活动；升级"诗画浙江"文旅惠民卡，联动商家推出景区门票等优惠；举办浙江省城市篮球联赛（浙BA），发放赛事消费券，发展"赛事+文旅体验"等融合模式。该行动旨在打造具有浙江特色的暑期消费品牌。（资料来源：同花顺） 10.美国：延长"对等关税"暂缓期至8月1日。美国总统特朗普7月7日签署行政命令，将原定于7月9日到期的"对等关税"暂缓期延长至8月1日。特朗普政府于4月2日宣布开征"对等关税"政策，导致美国金融市场剧烈震荡，后在4月9日宣布暂缓对部分贸易伙伴征收高额关税90天，但仍维持10%的"基准关税"。此次延期为相关各方提供了额外的谈判窗口期。（资料来源：同花顺） 重要公司资讯 1.申通快递：与菜鸟达成无人车战略合作。申通快递日前与菜鸟无人车签署合作协议，双方将重点推进末端配送场景的无人车规模化应用，并联合开发适配多场景的新车型。此次合作是申通继6月提出"年内投运2000台无人车"目标后，在末端智能化领域的重要布局。据悉，菜鸟无人车已完成超6000万单配送任务，此次合作将进一步扩大其智能配送网络覆盖范围。（资料来源：同花顺） 2.华为：公布辅助驾驶新专利。华为技术有限公司7月8日公布"辅助驾驶方法和装置"专利。该专利通过车辆多传感器采集多模态感知信息，结合多组显示信息进行感知预测，生成描述车辆周围障碍物分布的占据栅格信息，并在人机交互界面显示。该技术可同时提升驾驶员对远距离障碍物的全景感知能力和近距离障碍物的精细感知能力，有效增强驾驶员对周围环境的感知能力，降低剐蹭风险。（资料来源：同花顺） 3.罗马仕：多个3C认证被暂停或撤销。天眼查App显示，深圳罗马仕科技有限公司多个"CCC认证"证书处于暂停或撤销状态。该公司成立于2012年3月，注册资本600万人民币，由雷桂斌、雷灿伙共同持股。该公司法定代表人、董事、经理近期两次发生变更，其投资的7家存续企业中，包括清远罗马仕科技有限公司在内的多家关联公司法定代表人及高管也于近期发生变更。（资料来源：同花顺） 4.京东：推出“双百计划”投入超百亿扶持品质商家。京东黑板报宣布，京东(09618)外卖正式上线4个月，已有近200个餐饮品牌在京东外卖上销量突破百万。京东外卖宣布正式启动“双百计划”，投入超百亿元真金白银，扶持更多品类标杆品牌销量破百万。平台将通过流量扶持、营销补贴、爆品运营、优质配送和专属售后的5A级商家服务体系，帮助更多品质餐饮商家实现线上生意可持续增长，共同为消费者提供品质外卖更好体验。（资料来源：同花顺） 5.朗博科技：预计2025年上半年净利润同比增49.51%-66.12%。朗博科技公 告，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1800万元到2000万元，与上年同期相比，将增加596.07万元到796.07万元，同比增加49.51%到66.12%。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1720万元到1920万元，与上年同期相比，将增加688.62万元到888.62万元，同比增加66.77%到86.16%。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴建材】反内卷政策落地加速构建水泥等行业供需新平衡（20250707） 2025年7月1日中央财经委员会第六次会议强调：“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。 点评： 政策不断推进反内卷逐步在2025年落地，推动建材行业高质量发展。“防止内卷式恶性竞争”在2024年7月的中共中央政治局会议上首次提出，2024年12月中央经济工作会议中进一步强调要“综合整治内卷式竞争”。2025年7月1日中央财经第六次会议再次强调“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。”2025年7月1日水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，“反内卷”政策作为中央提出的政策正在2025年逐步落地，成为推动建材行业高质量发展的重要动力。 水泥等行业反内卷政策力度会逐步加大，见实见效加速助力供给端优化。水泥协会反内卷文件中明确提出：实际产能大于备案产能的企业，要尽快按《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》补齐产能差额并完善备案、环评、能评等相关，按照备案产能组织生产，这将使得一些企业原先的超备案的产能得到控制，切实减少行业供给量。《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年）本》还提出了更严格的减量置换要求：连续两年产量不足年产能30%的生产线等产能不可用于置换。前三年水泥熟料平均产能利用率低于50%的省份新建水泥熟料生产线，原则上不得从省外置换产能。水泥熟料产能置换比例在大气污染防治重点区域和非大气污染防治重点区域置换比例不低于2:1和1.5:1，平板玻璃为分别不低于1.25:1和1:1。产能置换方案自公告之日起两年内，项目建设企业应完成备案和环评等手续，三年内建完点火投产，否则方案失效。对已经完成产能置换方案公告的，在《实施办法》实施前未开工建设的项目，应于2026年12月底前完成点火投产；未完成的，2027年1月1日后产能置换方案失效。这些政策随着“反内卷”的逐步推进，会落地见效，对水泥等行业供给的优化进一步加速助力。 水泥行业协同错峰停产，在行业需求低迷但仍尚可的情况下，企业共同实施的效果较好。但是一旦需求很低迷时，一些企业迫于生存压力，对于错峰停产的实施就会打折扣，不利于行业供需格局的改善，形成内卷式恶性竞争。但是随着“反内卷”政策的切实落地，会对行业供给优化产生实实在在的影响。 行业市场优胜劣汰和“反内卷”齐发力行业新平衡可期。建筑建材行业这几年在地产持续下行的过程当中，需求衰减，行业竞争激烈，优胜劣汰加剧。上市公司作为行业中相对优秀的公司，在这几年时间里盈利水平一直在行业历史低位波动。行业中其他的中小企业的境况更是非常艰难，甚至被淘汰出市场。行业低迷的时间越长这种淘汰的力度也就越大。行业竞争激烈是导致行业内卷加剧的主要原因，反内卷政策对行业的恶性竞争进行约束，推动行业的健康发展。随着反内卷政策的落地见效和地产行业回归长期健康发展轨道建筑建材行业供需新平衡可期。 投资建议：我们在2024年12月27日《建筑建材行业2025年投资展望：内需之重下行稳致远》和2025年 6月17日发布的《建筑建材行业2025年中期展望：内需释放和供给优化下的新平衡》等报告中反复强调供给端优化较好的行业是2025年的重点方向，和需求共振带动新平衡。市场剧烈竞争下的优胜劣汰叠加“反内卷”等各项政策落地，都共同发力加速建筑建材行业落后产能的淘汰，加速行业供给端优化。这将进一步巩固优秀和龙头公司发展和成长的确定性，带来估值修复和业绩弹性。水泥行业“反内卷”政策的率先落地带来行业更好的供给端优化，我们继续推荐海螺水泥等，建议关注行业中优秀和龙头的水泥公司像上峰水泥、塔牌集团、中国建材和金隅集团等。 风险提示：房地产政策效果低于预期，反内卷政策进一步落地力度和节奏低于预期。 （分析师：赵军胜执业编码：S1480512070003电话：010-66554088） 【东兴食品饮料】食品饮料行业：24年报及25年一季报总结：休闲食品仍有机会，