新品种上市专题：纯苯工艺路线

⽯油 苯⽣产⼯艺 数据来源：市场信息整理，中粮期货研究院纯苯按上游原料不同，分为油制⽯油苯和煤制加氢苯，前序明确以⽯油苯为主，占⽐71%，加氢苯占⽐14%左右，与进⼝占⽐相当。根据炼⼚的不同⼯序，⽯油苯⽣产⼯艺路线主要分为催化重整、⼄烯裂解、甲苯歧化和芳烃联合四种，其中催化重整与⼄烯裂解⼀般常⻅于⼤型炼化⼚，特别是近⼏年新投产的盛虹、浙⽯化、恒⼒等，装置先进，通常是催化重整、裂解、芳烃抽提的联合装置。 ⼆催 化 重 整 与 蒸 汽 裂 解 催化重整技术是将原油馏分的分⼦结构在催化剂的作⽤下重新整理，提⾼烃类⾟烷值，原料通常为常压直溜组分，产品为⾼⾟烷值汽油组分，同时副产纯苯、甲苯、⼆甲苯。根据某炼⼚物料平衡估算，新型装置经催化重整、芳烃联合处理，1吨重⽯脑油的纯苯出率为0.14-0.19吨。 汽柴煤等燃料类成品油是原油的主要产品，不同装置、⼯艺产品收率不同，⼀般情况下，⼀次加⼯收率40%左右，10%为汽油，30%为柴油。剩余60%的⾼馏程组分经⼆次加⼯后，还可以得到总站⽐21%的汽油，18%的柴油，9%的LPG。所以，1吨原油经常减压及后续精炼后，简单估算得到0.31吨汽油，0.48吨柴油及0.09吨LPG，可⻅成品油是原油的最主要下游产品，占⽐近8成。剩余2成左右经化⼯装置⽣产成品，近⼏年“减油增化”明显，新装置化⼯品占⽐最⾼可达40-60%。 由前序⼯艺占⽐图可知，催化重整是⽣产纯苯的最主要⼯艺路线，⽽芳烃联合本质上是⼀体化装置将不同供需的⾼芳潜料投⼊芳烃装置，路径与重整、裂解相同，重整、裂解作为⼆次加⼯装置，本质上是配合⼀次加⼯装置常减压运⾏，所以重整、裂解的运⾏负荷取决于常减压负荷。 数据来源：钢联，中粮期货研究院 甲 苯 歧 化 与 调 油 价 差 甲苯歧化过程：以甲苯为原料，通过催化剂及不同⼯艺 ，⽣产 不 同⽐例 的 纯 苯 及 对⼆甲 苯 （ PX ） 的 过程，是纯苯⽣产过程中灵活性⾼、经济型敏感的⼯艺，可通过价差与开⼯率监控。 数据来源：钢联，卓创资讯，中粮期货研究院根据卓创资讯统计，2024年甲苯占⽐最⾼的下游是歧化和调油，⽐例相当，调油与歧化是对于原料的竞争关系。调油汽油的基础上实现，所以调油需求的前置条件是汽油表需和裂差⾛势，如汽油消费同⽐⾛强，带动调油需求增⻓，那么意味着作为歧化原料的甲苯供给收缩，进⽽导致纯苯和PX供给收缩。⽽五年期⽐例变化来看，调油和歧化占⽐整体稳定。同时汽油裂差⾛强可能带动常减压负荷提升，导致重整、裂解产出增加，进⽽对冲掉歧化损失。 数据来源：彭博，Wind，中粮期货研究院 作者简介李强中粮期货研究院化⼯研究员交易咨询资格证号：Z0021910 ⻛险揭⽰ 1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个⼈都不得以任何⽅式修改本报告的部分或者全部内容。如引⽤、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权⼒。2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很⼤不同。请投资者务必独⽴进⾏交易决策。公司不对交易结果做任何保证。3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意⻅。4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进⾏交易，或可能为其他公司交易提供服务。