新品种上市策略——纯苯

目录 01首日策略02产业链简介03基本面情况 首日策略 01供需Ø供应：上半年美韩套利窗口持续关闭，国内进口大幅增加，下半年预计进口继续维持高位。国内检修装置将逐步回归，后期镇海炼化、广西石化、裕龙二期等计划投产。港口库存近期仍在累库周期。Ø需求：下游非苯乙烯投产放缓，苯乙烯仍有不少投产，给予纯苯远月一定支撑，但整体经济放缓下，终端整体增量预期不强。 02估值ØB Z 2 6 0 3、B Z 2 6 0 4、BZ2605、BZ2606挂牌价5900元/吨，华东纯苯现货价格在5860/吨。Ø原油在OPEC+增产预期下中期偏弱。供需弱势下纯苯-石脑油价差跌至近年来同期偏低水平。纯苯下游产品中苯乙烯、己内酰胺以及苯胺尚有利润。Ø苯 乙 烯-纯 苯 基 差 目 前 在1 7 3 0元/吨 ，E B 2 6 0 3 -BZ2603在1171元/吨。 03首日策略Ø总结：纯苯供需下半年略好于上半年，挂牌价5900元/吨较为合理。Ø建议：关注单边关注5800-6100元/吨，月间偏反套，价差关注空苯乙烯多纯苯。Ø关注：油价、进口情况、上下游投产、宏观政策。 资料来源：IFIND，隆众，卓创，百川，公开资料整理，长江期货 产业链简介 01纯苯期货合约交易品种交易单位报价单位最小变动价位涨跌停板幅度合约月份交易时间最后交易日最后交割日交割等级交割地点最低交易保证金交割方式交易代码上市交易所 02纯苯产业链纯苯价格主要是受供应、需求、库存、进口价格、政策等因素影响。另外，原油、纯苯下游产品利润、纯苯-苯乙烯价差、PX生产利润、大宗商品行情等也会影响纯苯价格走势。 资料来源：IFIND，隆众，卓创，百川，公开资料整理，长江期货 03纯苯产业链数据 纯苯价格01 纯苯供给02 纯苯下游04 纯苯下游04 苯乙烯期现05 苯乙烯供应06 苯乙烯下游-开工07 苯乙烯下游-库存07 苯乙烯终端08 声明本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。风险提示长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。免责声明 THANKS长江期货股份有限公司Add/武汉市江汉区淮海路88号15、16层Tel/027-65777137