长江期货PTA产业周报
行情回顾：PX：上周国内PX价格震荡下行。周内PX产量因华南某装置检修，产量略有下滑，下游PTA装置开工回升，PX库存减少，加工费略有下滑，原油方面地缘风险趋稳，油价回落；总体而言PX供需转好，价格波动跟随原油。PTA：上周PTA价格震荡回落。国内装置开工上行，下游聚酯端表现并不理想，原料承压终端价格传导不畅，聚酯端的采购积极性不高，供需转弱背景下，价格震荡走弱。乙二醇：上周乙二醇价格先涨后跌，期初受海外装置减产影响，乙二醇价格走高，但随着成本端原油价格下行，成本支撑走弱，且下游聚酯补库意愿不强，港口库存回升，多方利空之下周四周五乙二醇价格回落。短纤：上周短纤价格跟涨随原料价格下跌。期初受原料端供需走弱影响，短纤价格持续走低，但由于短纤加工利润不佳，企业减产挺价，加工利润回升，因而短纤相比聚酯其他品种较为抗跌。聚酯瓶片：成本端支撑走弱，虽有厂家减产减供，但下游厂家拿货积极性不高，有部分持货商低价谨慎出货，因此瓶片价格跟随成本震荡下行。1上周回顾——原油大幅回落，聚酯被动跟跌01资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 02日期7月3日6月26日周涨跌PTA现货价格4971.45139-167.6现货分析：成本下行，PTA价格走低截止4日PTA现货价格-37至4835。7月主港交割报盘09升水100-120，递盘09升水90-105商谈成交，8月主港交割报盘09升水50-70。成本、供需预期均弱，日内绝对价格、现货基差继续走弱，买盘低位跟进，整体交易刚需。（单位：元/吨） 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 PTA上游：原油价格走低，PX均价下跌03上周国际油价呈下跌态势截至截至截至截至7月2日，WTI价格为67.45美元/桶，较6月26日上涨3.39%；布伦特价格为69.11美元/桶，较6月26日上涨2.04%。本周国际油价上涨，主要的利好因素为：伊朗暂停与国际原子能机构合作，市场对地缘局势不稳定性的担忧浮现。叠加美国传统消费旺季仍在，均给予油价支撑。截至7月2日周三，亚洲PX市场均价在861.47元/吨CFR中国和839.47美元/吨FOB韩国，环比上周-19.37美元/吨，降幅分别为-2.24%和-2.3%。6月中石化PX结算价格6990元/吨。（现款减15元/吨）。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 PX：PX负荷下滑，利润小幅下跌04国内PX产量为70.79万吨，环比上周-2.32%。国内PX周均产能利用率84.4%，环比上周-2.01%。亚洲PX周度平均产能利用率73.48%，环比-1.1%。周内现货紧张，周内继续传出国内主流工厂减长约，同时PX现货浮动递盘已经突破30美金，PX和石脑油加工费大幅上涨。周期内，PX-N平均290.52美元/吨，环比+28.55美元/吨，PX-M平均101.57美元/吨，环比-4.13美元/吨。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 PTA供应：PTA周产能利用率79.13%05终端进入传统淡季，需求端支撑不足，加之供应端的恢复，供需恶化预期强烈，本周PTA加工区间大幅下跌至346.5元/吨，环比-13.28%，同比-10.97%。上周国内PTA周均产能利用率至79.13%，环比+0.52%，同比+2.52%。周内逸盛海南意外降负，然恒力石化和新材料重启，总体来看，国内产能利用率小幅提升。企业名称产能（万吨）产能合计8602.5逸盛宁波200220逸盛新材料360360逸盛大化225375逸盛海南200250恒力石化220220220250250恒力惠州250250嘉兴石化（桐昆）150220嘉通能源（桐昆）300300独山能源（新凤鸣）250250300汉邦石化（华润）220海伦石化（三房巷）120120虹港石化（盛虹）250台化兴业120150亚东石化75仪征化纤3565300福海创450福建百宏250珠海BP110125蓬威石化90四川能投100洛阳石化32.5新疆中泰120东营威联250 乙二醇供应：开工回升，库存小幅增加06中国乙二醇总产能利用率59.79%，环比-0.62%，其中一体化装置产能利用率60.98%，环比-1.36%；煤制乙二醇产能利用率57.86%，环比+0.60%。中国乙二醇装置周度产量在36.49万吨，较上周减少0.48万吨，环比降1.31%。其中一体化乙二醇产量在22.99万吨，较上周降0.63万吨，环比降低2.65%；煤制乙二醇产量在13.50万吨，较上周增加0.14万吨，环比增加1.06%。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 下游需求：产量环比下滑，产品库存上升07上周中国聚酯行业周度产量：153.97万吨，较上周-1.03万吨，环比-0.66%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：88.04%，环比-0.59%。产量及产能利用率小幅下滑的主要原因是：周内虽部分长丝企业负荷提升，但逸盛海南装置减产规模较大，国内聚酯行业供应水平小幅下滑，使得周度产量及产能利用率走势小幅下滑。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 终端织造：织机负荷下滑，产品库存上升08终端织造：上周国内主要织造生产基地综合开工率51.82%，较上周开工-1.32%。淡季气氛深入，坯布市场走货缓慢，后续终端服装企业秋冬订单暂无打样气氛，本周开工下滑较为明显，部分开工下滑至不足5成。当前浙江印染市场呈现供需双弱格局，终端消费持续疲软叠加传统生产淡季，行业整体承压明显。坯布进仓量较上月下降，部分中小染厂出现"半停工"状态。下游服装、家纺企业采购意愿低迷，市场观望情绪浓厚，订单多以"小单快跑"的短单、急单为主，受制于成本压力，染费价格暗降现象增多，成交仍显乏力。预计下周开工率仍将在低位徘徊，短期内市场需求难见明显回暖迹象。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 行情展望：成本支撑减弱，聚酯偏弱震荡09PX：成本端原油受欧佩克8月增产预期影响价格走低，PX成本支撑减弱；国内装置变化不大，PX-N略有下滑，下游PTA开工重启，对PX有一定支撑，总体而言PX产业利好有限，预计PX价格跟随原油偏弱。PTA：供应方面国内装置提负预期，产量有增量可能，下游聚酯方面，部分短纤工厂计划进入7月后减产、检修，聚酯产量小幅下滑，PTA供需转弱，但考虑到美关税政策不确定增加，预计PTA价格4650-4850区间震荡。乙二醇：供需方面，国内乙二醇供应回复，预计本周港口到港数量增加，下游聚酯企业减产预期利空乙二醇需求，短期供需走弱，但考虑到成本端原油不确定因素增加，预计本周易涨难跌，在4250-4400区间震荡。短纤：原料端PTA价格低位反弹，成本支撑增强；短纤加工费明显收窄，原油方面受地缘影响高位震荡，终端新订单仍然不佳，出口疲弱态势未见实质性缓解；多空因素博弈下，预计短纤市场价格跟随原料端波动，但价格重心较前期有所回升。策略建议：企业根据成本更高套保；风险因素：关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。231行情展望： 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。免责声明本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。风险提示声明 长江证券股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999长江成长资本投资有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532长江证券国际金融集团有限公司Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333联系我们 长江期货股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133长江证券（上海）资产管理有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866长信基金管理有限责任公司Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 长江证券承销保荐有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978长江证券创新投资（湖北）有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 THANKS2025-07-07长江期货股份有限公司产业服务总部
