长江期货PTA产业周报
行情回顾：PX：上周PX价格先涨后跌，期初中东地缘影响，成本端国际油价低位反弹，且周内装置开工下滑，在成本与供应支撑下PX价格反弹；随着终端订单不佳及地缘缓和，市场PX价格回落。PTA：上周PTA价格受成本端国际原油价格上涨推动，但产业端对PTA价格提价接受度不高，聚酯方面利润下滑，对高价PTA意向较弱，终端织造订单不佳，下游淡季负反馈逐步向上传导，因此PTA价格在期末回落。乙二醇：上周乙二醇价格地位上行，期初，受国内外装置重启影响乙二醇价格稍有回落，但随着中东地缘影响与航运问题，本周到港量较低，周四港口库存同比大幅下降，受此影响，乙二醇期价低位反弹。短纤：上周短纤价格高位回落，期初跟队成本端价格涨至6900以上，但随着事件影响消化，加之终端需求已进入季节性淡季，下游采购意愿持续低迷；叠加外部市场缺乏利好因素提振，整体交投冷清；尤其是短纤整体开工负荷保持稳定运行，短纤市场呈现供大于求，受此影响期货价格下跌。1上周回顾——产业供需转弱，聚酯低位震荡01资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 02日期7月10日7月3日周涨跌PTA现货价格47874971.4-184.4现货分析：基差下行，PTA价格走低截止20日PTA现货价格-20至4715。7月主港交割09升水15-平水均有成交。预期供需有改善，但成本弱势，日内绝对价格修复后趋弱，现货基差弱后反强，买盘跟进谨慎，整体交易刚需、清淡。（单位：元/吨） 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 PTA上游：原油震荡调整，PX略有下滑03上周国际油价呈上涨态势，截至7月9日，WTI价格为68.38美元/桶，较7月3日上涨2.06%；布伦特价格为70.19美元/桶，较7月3日上涨2.02%。本周国际油价上涨，主要的利好因素为：胡塞武装袭击红海船只导致中东局势不稳定性增强，此外市场对美国关税问题的担忧有所减弱，且美国传统消费旺季仍在，均给予油价支撑。截至6月18日周三，周内终端市场偏软，叠加前期加工费涨幅较大，拖累PX价格下行。7月9日周三，亚洲PX市场均价在845.4元/吨CFR中国和823.4美元/吨FOB韩国，环比上周-16.07美元/吨，降幅分别为-1.87%和-1.91%。6月中石化PX结算价格6990元/吨。（现款减15元/吨）。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 PX：PX开工高位，利润小幅回升04周内浙石化延续月初窄幅降幅和运行，福海创两套装置，威联化学一套装置，福佳大化一套装置延续检修。亚洲来看，月初泰国石油52.7万吨PX装置检修，预计8月中旬重启，伊朗石化150万吨PX装置重启，该装置6月中旬附近停机，韩国SK40万吨装置重启，该装置4月中下旬检修。本周国内PX产量为69.74万吨，环比上周-1.48%。国内PX周均产能利用率83.16%，环比上周-1.24%。亚洲PX周度平均产能利用率73.8%，环比+0.5%。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 PTA供应：PTA周产能利用率81.55%05上周PTA周均产能利用率至80.35%，环比+1.22%，同比+1.31%。周内逸盛海南恢复并提升负荷，其余装置表现稳定，总体来看，国内产能利用率小幅提升。企业名称产能（万吨）产能合计8602.5逸盛宁波200220逸盛新材料360360逸盛大化225375逸盛海南200250恒力石化220220220250250恒力惠州250250嘉兴石化（桐昆）150220嘉通能源（桐昆）300300独山能源（新凤鸣）250250300汉邦石化（华润）220海伦石化（三房巷）120120虹港石化（盛虹）250台化兴业120150亚东石化75仪征化纤3565300福海创450福建百宏250珠海BP110125蓬威石化90四川能投100洛阳石化32.5新疆中泰120东营威联250 乙二醇供应：开工回升，库存环比下滑06中国乙二醇总产能利用率60.35%，环比+0.58%，其中一体化装置产能利用率60.62%，环比-0.32%；煤制乙二醇产能利用率59.91%，环比+2.05%。中国乙二醇装置周度产量在36.69万吨，较上周增加0.21万吨，环比增0.58%。其中一体化乙二醇产量在22.71万吨，较上周降0.27万吨，环比降低1.16%；煤制乙二醇产量在13.98万吨，较上周增加0.48万吨，环比增加3.54%。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 下游需求：产量环比下滑，产品库存下降07上周中国聚酯行业周度产量：151.4万吨，较上周-2.57万吨，环比-1.67%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：86.57%，环比-1.47%。产量及产能利用率小幅下滑的主要原因是：周内恒腾装置故障短停，且古纤道、重庆万凯装置检修，国内聚酯行业供应水平小幅下滑，使得周度产量及产能利用率走势小幅下滑。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 终端织造：织机负荷下滑，产品库存上升08终端织造：上周国内主要织造生产基地综合开工率50.79%，较上周开工-1.03%。具体到各织机类型来看：喷气织机开机率在7成偏下，圆机开机率在4成偏下，喷水织机开机率在6成偏上，经编开机率在5成偏下。7月份即将步入中旬，大多工厂新订单商谈进展并不乐观，仅个别工厂外贸工装订单表现尚可，坯布库存累积压力增强，场内负荷继续呈现下沉态势。终端需求疲软导致织造市场成交清淡，坯布库存压力攀升至25-30天高位。海外订单缩减叠加国内消费低迷，企业新单承接量同比大幅下降，部分工厂采取"做三休四"模式应对。原料采购更趋谨慎，行业普遍看淡三季度行情，预计短期将延续弱势整理格局。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 行情展望:产业供需转弱，聚酯震荡偏弱09行情展望：PX：成本端原油地缘影响缓和，PX成本支撑减弱；国内装置检修，预计PX周度产量小幅下滑，PX-N略有下滑，下游PTA开工重启，对PX有一定支撑，总体而言PX产业利好有限，预计PX价格跟随原油波动。PTA：供应方面国内装置变化不大，预计本周供应小幅上涨；下游聚酯装置华亚、金桥等装置计划重启，综合供需PTA小幅上涨，成本方面原油不具有持续上涨动力，因此预计PTA价格4650-4800区间震荡。乙二醇：供需方面，国内乙二醇供应回复，预计本周港口到港数量减少，下游聚酯企业减产预期利空乙二醇需求，短期供需走弱，但考虑到成本端原油不确定因素增加，预计本周易涨难跌，在4300-4550区间震荡。短纤：原料端PTA、乙二醇下滑，成本支撑减弱；短纤加工费明显收窄，原油方面受地缘影响低位震荡，终端新订单仍然不佳，出口疲弱态势未见实质性缓解；多空因素博弈下，预计短纤市场价格跟随原料端波动，但价格重心较前期有所回落。策略建议：企业根据成本逢高套保；风险因素：关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。231 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。免责声明本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。风险提示声明 长江证券股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999长江成长资本投资有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532长江证券国际金融集团有限公司Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333联系我们 长江期货股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133长江证券（上海）资产管理有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866长信基金管理有限责任公司Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 长江证券承销保荐有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978长江证券创新投资（湖北）有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 THANKS感谢2025-07-14长江期货股份有限公司产业服务总部
