行情回顾
- PX：上周国内PX产量为72.35万吨，环比下降1.15%，产能利用率提升，加工费小幅回升。国际原油价格上涨，PX均价上行。
- PTA：价格大幅上涨，主要受原油价格上涨推动，但产业端对提价接受度不高，聚酯利润下滑，终端订单不佳，价格主要跟随成本端波动。
- 乙二醇：价格持续上行，地缘局势发酵，原料价格上涨，供应量缓慢增加，下游聚酯需求维持高位，供需去库逻辑延续。
- 短纤：价格跟涨随原料上行，但终端织造淡季，采购意愿不强，价格涨幅不及原料。
上周回顾
- 地缘冲突加剧：地缘局势不稳定性增加，成本、需求持续博弈，PTA价格高位震荡下沿，现货流动性好转，基差松动。
PTA上游
- 原油：WTI价格75.14美元/桶，布伦特价格76.70美元/桶，均上涨超过10%，主要因以色列对伊朗军事打击加剧供应风险。
- PX：亚洲PX市场均价上涨，国内装置重启，开工高位，利润小幅回升。
PTA供应
- PTA周产能利用率：81.55%，环比下降1.70%，同比上升5.47%，总体来看国内产能利用率小幅下降。
乙二醇供应
- 中国乙二醇总产能利用率：59.00%，环比上升3.93%，装置开工回升，产量环比增加2.41万吨。
下游需求
- 聚酯行业产量：156.13万吨，较上周增加0.97万吨，环比上升0.62%，主要因长丝和短纤装置重启。
- 终端织造：综合开工率54.16%，较上周下降0.38%，服装消费进入淡季，采购积极性降低，库存走高。
行情展望
- PX：成本端原油上涨，国内装置重启，产量小幅回升，下游PTA开工重启有一定支撑，预计价格跟随原油波动。
- PTA：福海创检修计划，产量持续下降，华润多个基地计划减产，预计下周国内聚酯行业供应小幅下滑，PTA小幅累库，价格4850-5100区间震荡。
- 乙二醇：供应回复，港口到港数量减少，下游聚酯企业减产预期利空需求，短期供需走弱，但成本端原油不确定因素增加，预计易涨难跌，在4400-4650区间震荡。
- 短纤：原料端PTA价格低位反弹，成本支撑增强，加工费收窄，终端订单不佳，出口疲弱，预计价格跟随原料端波动，但价格重心有所回升。
策略建议
- 企业根据成本更高套保。
- 风险因素：关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。
