长江期货PTA产业周报

行情回顾：PX：上周国内PX产量为72.35万吨，环比上周-1.15%。周内PX产能利用率提升较快，多套装置重启，加工费小幅回升，原油方面宏观扰动增加，油价走强；总体而言PX供应增加，短期供需转弱，价格波动跟随原油。PTA：上周PTA价格大幅上涨，主要受成本端国际原油价格大幅上涨推动，但产业端对PTA价格提价接受度不高，聚酯方面利润下滑，对高价PTA意向较弱，终端织造订单不佳，下游淡季负反馈逐步向上传导，因此PTA价格主要跟随成本端原油价格波动。乙二醇：上周乙二醇价格持续上行，地缘局势持续发酵，原料价格连续上涨，成本端支撑不断上移，供应量缓慢增加，下游聚酯需求暂维持高位，供需基本面延续去库逻辑，因而易涨难跌。短纤：上周短纤价格跟涨随原料价格上行。期初受原料价格影响，短纤价格持续走高，且短纤加工利润不佳，企业减产挺价，短纤基差逐步走强，但由于终端织造淡季，下游采购意愿不强，因而价格涨幅不及原料。1上周回顾——地缘冲突加剧，聚酯被动走强01资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 02日期6月12日6月19日周涨跌PTA现货价格4856.45084227.6现货分析：去库放缓，PTA价格走低截止20日PTA现货价格+105至5280。6月主港交割09升水260-290成交，7月主港交割09升水240-270成交，8月主港交割09升水130附近成交。地缘局势极具不稳定性，成本、需求持续博弈，日内绝对价格高位震荡下沿，现货流动性有好转，现货基差松动，买盘情绪好转，市场交易尚可。（单位：元/吨） 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 PTA上游：原油大幅走高，PX均价上行03上周国际油价呈下跌态势截至截至截至6月18日，，WTI价格为75.14美元/桶，较6月12日上涨10.44%；布伦特价格为76.70美元/桶，较6月12日上涨10.58%。本周国际油价大幅上涨，主要的利好因素为：以色列对伊朗实施军事打击，战事有所升级，导致市场对潜在供应风险的担忧骤然增强。截至6月18日周三，亚洲PX市场均价在861.93元/吨CFR中国和839.93美元/吨FOB韩国，环比上周+46.6美元/吨，涨幅分别为+5.72%和+5.87%。5月中石化PX结算价格6800元/吨。（现款减15元/吨）。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 PX：PX开工高位，利润小幅回升04上周金陵石化重整检修，60万吨PX负荷窄幅降低，海外来看，韩国GS2月初停机的40万吨PX装置已经于中下旬重启，伊朗150万吨PX装置全部停机，前期运行负荷在5成附近，重启时间未定。本周国内PX产量为72.35万吨，环比上周-1.15%。国内PX周均产能利用率86.26%，环比上周-1.01%。亚洲PX周度平均产能利用率74.86%，环比-0.43%。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 PTA供应：PTA周产能利用率81.55%05上周PTA周均产能利用率至81.55%，环比-1.70%，同比+5.47%。虽然周内嘉兴石化重启，然逸盛大化降负和东北大厂停车检修，总体来看，国内产能利用率小幅下降。企业名称产能（万吨）产能合计8602.5逸盛宁波200220逸盛新材料360360逸盛大化225375逸盛海南200250恒力石化220220220250250恒力惠州250250嘉兴石化（桐昆）150220嘉通能源（桐昆）300300独山能源（新凤鸣）250250300汉邦石化（华润）220海伦石化（三房巷）120120虹港石化（盛虹）250台化兴业120150亚东石化75仪征化纤3565300福海创450福建百宏250珠海BP110125蓬威石化90四川能投100洛阳石化32.5新疆中泰120东营威联250 乙二醇供应：开工回升，库存环比增加06中国乙二醇总产能利用率59.00%，环比升3.93%，其中一体化装置产能利用率60.66%，环比升5.72%；煤制乙二醇产能利用率56.31%，环比升1.03%中国乙二醇装置周度产量在36.11万吨，较上周增加2.41万吨，环比升7.14%。其中一体化乙二醇产量在22.98万吨，较上周涨2.17万吨，环比增加10.42%；煤制乙二醇产量在13.14万吨，较上周增加0.24万吨，环比增加1.86%。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 下游需求：产量环比下滑，产品库存下降07上周中国聚酯行业周度产量：156.13万吨，较上周+0.97万吨，环比+0.62%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：89.28%，环比+0.55%。产量及产能利用率小幅提升的主要原因是：金纶前期检修的长丝以及短纤装置重启，提升国内聚酯行业供应水平，使得周度产量及产能利用率走势小幅增加。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 终端织造：织机负荷下滑，产品库存上升08终端织造：上周国内主要织造生产基地综合开工率54.16%，较上周开工-0.38%。具体到各织机类型来看：喷气织机开机率在7成偏下，圆机开机率在4成偏下，喷水织机开机率在7成偏上，经编开机率在6成偏下。随着气温升高，服装消费市场进入传统淡季，下游服装企业采购积极性降低，虽少量电商订单仍在陆续下单，但整体坯布市场销售节奏放缓，工厂库存继续走高。下周来看，部分工厂存有一定减产考虑，整体开机率呈现趋弱态势。经编行情偏弱震荡，淡季气氛影响延续，订单量持续偏弱，市场需求不振，企业开机率受限。而原料方面，受上游影响价格不断走高，成本压力大增，经编企业面临订单与成本的双重挑战。 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 行情展望：宏观扰动加剧，聚酯震荡偏强09PX：成本端原油受地缘风险加剧上涨，PX成本支撑增加；国内装置重启，预计PX周度产量小幅回升，PX-N略有下滑，下游PTA开工重启，对PX有一定支撑，总体而言PX产业利好有限，预计PX价格跟随原油波动。PTA：供应方面福海创有检修计划总体来看产量持续下降，下游聚酯方面华润多个基地计划减产二成，预计下周国内聚酯行业供应小幅下滑，PTA小幅累库，但考虑到中东地缘冲突风险加剧，预计PTA价格4850-5100区间震荡。乙二醇：供需方面，国内乙二醇供应回复，预计本周港口到港数量减少，下游聚酯企业减产预期利空乙二醇需求，短期供需走弱，但考虑到成本端原油不确定因素增加，预计本周易涨难跌，在4400-4650区间震荡。短纤：原料端PTA价格低位反弹，成本支撑增强；短纤加工费明显收窄，原油方面受地缘影响高位震荡，终端新订单仍然不佳，出口疲弱态势未见实质性缓解；多空因素博弈下，预计短纤市场价格跟随原料端波动，但价格重心较前期有所回升。策略建议：企业根据成本更高套保；风险因素：关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。231行情展望： 资料来源：iFinD长江期货隆众资讯 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。免责声明本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。风险提示声明 长江证券股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999长江成长资本投资有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532长江证券国际金融集团有限公司Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333联系我们 长江期货股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133长江证券（上海）资产管理有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866长信基金管理有限责任公司Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 长江证券承销保荐有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978长江证券创新投资（湖北）有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 THANKS2025-06-23长江期货股份有限公司产业服务总部