2025里约金砖峰会——“大金砖”新格局赋能“全球南方”增强金融自主权

2金砖11个成员国仅持有18.86%的投票权，远低于其以PPP计算的40.3%的全球经济占比。与此同时，美联储货币政策周期性波动易引起发展中国家资本外流和货币危机，SWIFT体系的政治化使用也凸显了过度依赖美元体系的风险。另一方面，金砖国家通过前期合作已在贸易本币结算、债券市场互联互通和开发性金融领域取得突破性进展。这一系列举措标志着金砖合作已从经济对话论坛转向具有实质功能的制度性金融架构建设阶段。“全球南方”国家的金融自主权诉求主要体现在货币自主权、治理话语权和发展融资自主权三个维度。一是货币自主权，减少对美元等储备货币的依赖，降低汇率波动对经济的冲击；二是治理话语权，改革国际金融机构中的代表权失衡；三是发展融资自主权，突破传统多边开发银行的政策约束。中国外长王毅在2025年4月金砖外长会议上就完善全球治理阐明中方立场。一要维护多边贸易规则，二要加强全球金融治理，三要实现绿色转型，四要共享数字机遇。其中针对全球金融治理阐述了金砖国家的共同诉求：“推动国际金融架构改革更好反映世界经济格局的变化，更好服务全球南方经济的增长。开展世界银行股权审议，推进国际货币基金组织份额占比调整，解决全球南方代表性和发言权严重不足这一历史不公”。这直接指向IMF份额改革和世界银行投票权调整等核心议题，体现了金砖国家推动全球治理体系向包容性、多极化方向发展的战略决心。表1“大金砖”相关数据全球占比（%）指标金砖金砖+国土面积34.038.3人口47.952.1按PPP计算的经济规模40.343.7贸易额22.026.9数据来源：国际货币基金组织、世界银行、Trade Map表2金砖国家对于加强金融合作的表态时间来源相关内容2019巴西利亚宣言我们还将在多边开发银行中加强合作，以增强发展中国家和新兴经济体代表性。我们注意到建立金砖国家本币债券基金所取得的进展，并期待其运营。我们满意地注意到为确保应急储备安排准备随时可用而开展的进一步举措，欢迎应急储备安排的脱钩部分在增加复杂性的情况下，进行了第二次成功的、包括提前赎回在内的演练。我们认为金砖国家关于国际支付系统的调查十分重要。2020莫斯科宣言我们肯定应急储备安排相关文件修订更新方面的进展，认可金砖国家央行在加强应急储备安排分析能力方面所作努力。我们欢迎将《金砖国家经济公报》作为支持应急储备安排的年度分析文件。我们欢迎将提前还款作为新增复杂因素的第三次演练成功完成。我们赞赏在国家支付系统合作方面开展的持续工作，特别是成立金砖支付工作组，期待在这方面进一步取得进展。我们欢迎设立金砖国家信息安全快速沟通机制，帮助五国央行交流网络威胁信息，分享应对金融领域网络攻击的经验。我们注意到在建立金砖国家本币债券基金方面的进展，期待其投入运营。2021我们认为加强应急储备安排机制非常重要。我们欢迎第四次应急储备安排演练顺利完成，支持完善应急储备安排同国际货币基金组织的协调框架。 3二、金砖金融合作机制的创新实践金砖金融合作机制已取得若干创新性突破，新开发银行（NDB）采用“平权机制”开创新兴经济体多边银行先例，并逐步多元化其贷款项目的币种。金砖应急储备安排（CRA）通过货币互换构建金融安全网，增强全球治理话语权，金砖国家持续推进本币结算和自主跨境支付系统的建设。第一，作为首个完全由新兴经济体主导的多边开发银行，NDB初始认缴资本在创始成员国之间创新性地采用“平权机制”平均分配，各创始成员国的投票权对应其在银行股本中认购份额，即拥有平等的投票权和话语权。NDB项目的计价货币不断走向多元化，由美元逐步拓展至欧元、人民币、南非兰特、瑞士法郎和印度卢比等。根据NDB最新年报，其在2016年至2023年的105个项目中，非美元计价的项目数量占比达30.5%。 4第二，创建集体金融安全网——CRA，是在有关金砖国家出现国际收支困难时，其他成员以多边货币互换形式向其提供流动性支持、帮助纾困的集体承诺，旨在促进金砖国家和全球金融稳定。CRA为金砖国家建设性参与全球经济治理提供合作平台，提高金砖国家在国际经济事务中的影响力和话语权，推动全球经济治理体系朝着公正合理的方向发展。第三，金砖国家在推动本币结算和建立自主可控的跨境支付系统方面取得显著成果。例如，人民币跨境支付系统（CIPS），目前已覆盖全球180多个国家和地区，处理金额占中国跨境人民币结算量的80%。2025年6月，吉尔吉斯斯坦宣布考虑将国有银行接入CIPS系统，这一进展有助于人民币打通欧亚大陆的结算通道。俄罗斯的金融信息传输系统（SPFS）也在不断发展，截至2024年1月已有20个国家连接了该平台。2019年，伊朗央行正式启动名为伊朗金融信息交换系统（SEPAM）的跨境支付系统。2023年，俄罗斯与伊朗两国央行签署协议，将SPFS与SEPAM对接。此外，2024年喀山峰会俄罗斯提出构建基于分布式账本技术的国际结算系统——“金砖之桥”（BRICS Bridge）的合作倡议，旨在实现更快速、更便宜、更稳定的跨境交易。三、深化金砖金融合作对维护金融自主权稳定的现实意义与挑战金砖国家的金融合作机制为成员国及“全球南方”国家提供了更安全、稳定、自主的金融环境。一是增强宏观经济稳定性。当发展中经济体的金融体系与美元紧密挂钩时，美国的货币政策变化可能引发资本外流、货币波动和经济失稳。金砖机制通过CRA和本币结算体系，显著降低了这类外部冲击的传导效应。二是提升货币政策自主性。金砖国家的“去美元化”努力使各国能够强化其政策自主权，根据国内经济需求而非外部货币波动制定货币政策。三是降低交易成本与汇率风险。金砖国家推动本币结算直接减少了货币兑换成本和汇率波动风险。四是规避单边制裁风险。俄罗斯和伊朗在遭受SWIFT断连后，分别通过SPFS和SEPAM得以在西方制裁的情况下维持经济活动，证明了替代性金融基础设施的必要性。五是推动全球金融治理改革。新开发银行和应急储备安排的建立为国际金融体系提供了新兴市场的解决方案，金砖国家的金融合作或对国际货币基金组织和世界银行等传统金融机构的改革具有一定推动作用。金砖国家深化金融合作机制面临若干挑战。一是经济结构与发展差异显著。各成员国在经济规模、发展水平、产业结构和金融体系成熟度等领域差异较大，加大了政策协调和统一规则制定的难度。二是对美元主导体系的依赖仍很深。全 5球贸易结算、储备货币和金融基础设施高度依赖美元体系，推动本币结算、建立独立支付系统需克服路径依赖、流动性不足及市场接受度低等难题。三是制度与规则协调复杂。各国金融监管框架、法律体系、资本账户开放程度和数据标准不一，跨境监管协作和风险防范机制构建的复杂性较高。四是地缘政治与互信挑战。成员国间存在双边摩擦，且与西方关系各异，深化合作需更高政治互信，避免外部压力干扰。四、结论2025年里约峰会是“大金砖”从规模扩张迈向机制深化的重要里程碑。国际金融体系正处于深刻变革时期，以金砖国家为代表的“全球南方”积极维护金融自主权并推动金融合作，为探索构建开放、包容、合作、共赢的全球金融秩序注入新动力。创新构建“大金砖”特色金融合作机制是增强“全球南方”金融自主权的有效路径，通过创建新开发银行和应急储备安排，以及大规模推进本币结算和建立独立支付系统，金砖国家正逐步构建新型金融基础设施。这些成果不仅增强了成员国抵御外部金融风险的能力，维护了国家金融自主权，也为全球发展中国家提供了替代性金融选择。当全球发展中国家的外汇储备不再被迫流向美债市场，当本国资源收益真正转化为发展资本，当发展融资不再附带政治条件——“大金砖”框架下的金融合作实践，将为人类命运共同体注入最生动的时代内涵。报告声明本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公国际，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。