市场回顾
- 现货市场：7月7日，港口挺价情绪持续，贸易商报价坚挺。5500大卡煤报价620元/吨，5000大卡煤报价555-560元/吨，4500大卡煤报价485-490元/吨；内蒙非电企业用煤5500大卡煤种价格405-445元/吨，5000大卡煤种价格345-385元/吨，4500大卡煤种价格265-305元/吨；榆林非电企业用煤6000大卡煤价格475-505元/吨，5800大卡煤价格465-495元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种价格445-495元/吨，5000大卡煤种价格380-430元/吨，4500大卡煤种价格330-380元/吨；江内港口5500大卡动力煤报价670-680元/吨，5000大卡动力煤报价600-605元/吨。
重要资讯
- 宁夏1-5月规模以上工业原煤产量4182.03万吨，同比下降3.0%。其中，一般烟煤下降2.9%，炼焦烟煤下降3.1%，无烟煤下降15.7%。
逻辑分析
- 供应：坑口价格止跌企稳，部分煤矿停产，晋陕蒙煤矿开工率回落。截至7月5日，鄂尔多斯煤矿开工率66%，榆林煤矿开工率44%，日均产量370万吨，但整体供应仍宽松。
- 进口：内贸市场和进口市场分化，内贸煤价维稳，进口煤降价出货，实际成交价格下移。
- 需求：电厂负荷较往年同期仍低，库存维持在20天以上，采购策略以长协为主。非电端水泥开工率低位，甲醇、尿素检修装置重启，煤制化工开工率高位，对坑口煤价支撑平稳。
- 库存：发运开始起量，大秦线日均运量增至120万吨，港口库存持续去库，截至7月7日降至2554万吨，但依旧偏高。沿海电厂日耗季节性回升，库存去化缓慢，内地电厂库存偏高。
研究结论
- 当前主产地煤矿产量下滑，鄂尔多斯与榆林煤矿开工率回落，日均产量370万吨，整体仍相对充裕。电厂库存去化缓慢，进口煤冲击下仅维持刚需采购，贸易商积极发运，港口调入增加但高位，库存持续去库。后期气温回升，电厂日耗将季节性回升，沿海电厂库存低于同期，后期有刚需采购，港口平仓价暂稳。坑口煤化工品种开工率高位，化工煤需求尚可，进口减量明显，预计煤价稳中偏强。
