市场回顾
- 现货市场：7月2日，港口挺价情绪仍在，贸易商报价维持坚挺。具体报价如下：
- 港口：5500大卡煤620元/吨，5000大卡煤555-560元/吨，4500大卡煤485-490元/吨；
- 内蒙地区非电企业用煤：5500大卡煤405-445元/吨，5000大卡煤345-385元/吨，4500大卡煤265-305元/吨；
- 榆林地区非电企业用煤：6000大卡煤475-505元/吨，5800大卡煤465-495元/吨；
- 山西非电企业用煤：5500大卡煤445-495元/吨，5000大卡煤380-430元/吨，4500大卡煤330-380元/吨；
- 江内港口：5500大卡煤670-680元/吨，5000大卡煤600-605元/吨。
重要资讯
- 宁夏1-5月规模以上工业原煤产量同比下降3.0%，其中一般烟煤下降2.9%，炼焦烟煤下降3.1%，无烟煤下降15.7%。
逻辑分析
- 供应方面：坑口价格止跌企稳，部分煤矿停产，晋陕蒙煤矿开工率回落（鄂尔多斯66%，榆林44%），日均产量370万吨，但整体供应仍宽松。
- 进口方面：内贸市场和进口市场分化，内贸煤价维稳，进口商降价出货，实际成交价格下移。
- 需求方面：电厂负荷提升但低于往年同期，库存维持在20天以上，采购策略以长协为主；非电端水泥开工率低，煤化工（甲醇、尿素）开工率高，化工煤需求尚可。
- 库存方面：发运起量，大秦线日均运量120万吨，港口库存持续去库（降至2600万吨以下，减少600万吨），但依旧偏高；沿海电厂日耗回升，库存去化缓慢，内地电厂库存偏高。
研究结论
- 当前主产地煤矿产量下滑，鄂尔多斯与榆林地区日均产量370万吨，整体仍充裕；电厂库存去化缓慢，进口煤冲击下仅刚需采购，贸易商积极发运，港口库存持续去库但高位。
- 坑口煤化工品种开工率高，化工煤需求尚可；后期气温回升，电厂补库节奏加快，预计煤价稳中偏强。
