南华甲醇风险管理日报20250707

张博（投资咨询证号：Z0021070）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 甲醇内地表现强于港口，主要由于内地近期装置检修，同时内地CTO 工厂外采，以及港口MTO工厂采购内地。下半周反内卷的会议后，商品和金融市场普涨，盘面带动下产厂竞拍明显溢价成交。港口方面，6下逼仓退潮后，外盘供应逐步恢复，基差持续走弱。自身基本面来看，现实低库存，港口累库偏慢，伊朗产量实打实损失，但7月发运分歧较大，对于伊朗库存暂无定论。目前伊朗装置逐渐恢复，截至周末发运3船，速度尚可。7月底诚志大装置计划检修1-2个月，中原乙烯6.27检修1-2个月。此外7月太仓预报23w附近，近期太仓基差高企，提货持续偏弱，不排除后期有回调。目前看2400左右合理，现实低库存下回到伊朗战前2300附近难度较大，需要看到MTO继续停车或发运持续增加，后期关注伊朗实际发运，综上甲醇短期震荡看待。 【利空解读】 港口库存方面，本周预计外轮抵港码头较为分散，到港量较为充足，预计港口甲醇库存累库。