南华甲醇风险管理日报

张博（投资咨询证号：Z0021070）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 甲醇主力震荡偏弱，兴兴传闻停车，市场情绪、盘面价格以及月差出现回落，但盘面价格下跌后兴兴点价拿货，暂未听闻兴兴4月有调船计划，停车大概率仍是烟雾弹。整体看下来情绪在转弱，但伊朗发运并不顺利，截至目前发运量维持25.5wt，远低往年同比，05合约走弱难度较大，虽然渤化、斯尔邦以及阳煤在4月均存检修计划，其中斯尔邦预计4.15检修45天、渤化4月初检修20天，但从平衡表以及库存表现来看，去库表现将延续至4月，甲醇自身基本面将以月间正套、港口基差继续。展望后市，伊朗发运仍未恢复，05前难以累库，但 高估值会给远月合约带来负反馈。综上，甲醇博弈加剧，操作难度加大，05合约前有3套MTO出现检修，但去库将持续至4月，操作上建议甲醇保持观望。【利多解读】 1、伊朗发运推迟。 【利空解读】 1、甲醇作为中间品估值偏高。