南华尿素风险管理日报20250707

张博（投资咨询证号：Z0021070）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 受出口消息扰动，使得市场投机性增加。在出口信息扰动较多的背景下，出口配额需要等待验证，中期而言，供应压力及内需偏弱仍是主要矛盾，在国内基本面与政策共同抑制下，尿素上方空间较为有限。预计现货后续呈现震荡承压的状态。但下方空间来看，出口通道的放开或阶段性缓解基本面压力，对尿素价格形成支挥，尤其是伴随出口通道的逐步放开，或有阶段性的反弹。综上尿素处在上有压制下有支撑的格局下，09合约预计震荡。 【利多解读】 尿素目前出口已经证实。尿素期货在市场投机性偏强背景下阶段性投机定价为主，因此预计期货呈现宽幅震荡的格局，下方支撑有所增强。 【利空解读】 受国内政策压制，协会要求工厂低价销售尿素，给现货情绪带来负面影响。