合成橡胶：震荡承压

【基本面跟踪】
合成橡胶期货主力合约价格昨日收于11,275元/吨，成交量87,186手，持仓量27,024手，成交额491,504万元。基差方面，山东顺丁-期货主力合约基差为225315元/吨，月差BR07-BR08为9125元/吨。现货市场，山东顺丁市场价11,500元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）11,800元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）10,800元/吨。顺丁开工率65.63%，理论完全成本11,667元/吨，利润333元/吨。

【行业新闻】

1. 丁二烯华东港口库存下降，较上周期下降5120吨至22330吨，短期库存去库，商家预期7月进口量下降。
2. 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存下降0.09万吨至3.32万吨，环比-2.56%，主要受个别企业去化带动，贸易商库存压力持续。
3. 短期顺丁橡胶承压运行，成本端丁二烯供应压力增加导致顺丁成本下行，供需双增格局下供应增量大于需求增量，基本面压力较大。NR-BR价差扩大至1500元/吨附近或对顺丁价格形成支撑。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：-1（偏弱）。

【研究结论】
短期顺丁橡胶承压运行，主要受成本端丁二烯弱势、供需双增格局及橡胶板块整体弱势影响。库存下降但主要来自个别企业去化，贸易商库存压力持续。NR-BR价差扩大或提供一定支撑，但整体偏弱态势仍需谨慎关注。