如何看待阿洛酮糖审批

2025年07月06日 11:13 发言人1 00:00 会议即将开始。大家好，欢迎参加中信证券如何看待阿诺同党整天电话会议。目前此次会场均处于静音状态，请开始播报声明，本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会。未经中信证券和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。 发言人3 00:42 各位投资者们，大家下午好。今天下午的时候我们也看到阿乐同行的审批，应该也是终于落地。大家对这个产品的关注也比较高，我们今天也是借这个机会，就邀请到相关行业的研发领域专家，张总给他的同事，跟大家一起来阿洛同堂的，包括市场应用，未来趋势等等方面对做一个这样一个分享。张总。 发言人5 01:22在的。 发言人3 01:24好，行，那这样的话，我们您这边说一下。 发言人5 01:28公。 发言人3 01:29是公报的这个电话是吧？ 发言人5 01:34对。 发言人3 01:36对，可能稍微有点杂音，不是我们那个，那这样，我们就以这个提问交流的方式，跟您再请教一下好吧？ 发言人5 01:50可以。 发言人3 01:52 好，那我们可能就首先是审批这个事情，因为我们今天看到，我们说现在是国内正式获批可以应用。那现在如果到之后的这个真正用到说是下游食品饮料里，这个企业中还需要哪些环节，或者还有大概的哪些流程需要走，能不能帮我们分享一下，谢谢。 发言人5 02:17 对于我们原料生产企业来讲的话，就说这个原料现在今天获批之后，我们要接下来要做的工作就是关于它生产许可的一个申请办理。首先要就是我们公司在国内销售这个产品，首先要具有一个合规性。那至 于我们的下游，加工坊把它要用于他的产品的时候，他我相信咱们国内的大部分的一些企业的话，可能是前期已经有做过应用这个产品的一些，配方的一些储备。那就说这个产品获批之后，只要他的购买的来源是符合相关的要求的那他这个产还有就是阿乐同堂的这个产品是就可以直接上市的。 发言人3 03:05 明白，因为我看这次审批其实批了好几个技术路径。是不是相当于我们作为生产企业来讲，具体用哪一个路径去生产，都需要向有关部门这样一个去报备审批。是这样一个流程吗？ 发言人5 03:22 对，就是在咱们这个公告里边批准的。目前是有两种工艺路径。那就是说，咱们的阿拉伯生产企业具体使用什么哪一条路径来生产的话，这个是可以自由选择的。但不管是使用哪一条路径来生产，它都要相应去向市场监管部门去申请这个生产许可。因为毕竟他现在只是说这个产品在国内是具有了一个合法的身份。但是你企业具是否具备这个生产能力，那这个的话还需要去再进行生产许可的这一关的一个审核。 发言人3 03:56明白这个权利应该是地方审批为主。 发言人5 04:02对，这个主要是以地方审批。 发言人3 04:06 明白。另外一个问题想怎么样？因为我们看这次他的这个审批，只是说我们说包括对它的定义、含量、理化指标做了一些这些要求，算是。但是在实际使用过程中，可能是不是还有一些标签，比如如何标注各个方面这些的，我们说相关的审批还需要再去去去做吗？ 发言人5 04:33 对，就是国家现在只是给他给了一个合法的身份，但是对于他以后在应用的时候，对于能量提供，还有就是说咱们因为国外对于这个产品的能量这块是还是有一些差异性的。那就是说国内会把这个产品它的提供的能量以什么方式来标注，这个的话目前还是未知的。但是在没有最新的法规出来之前的话，可能还是只能是把它作为糖。因为它毕竟是说他的身份是一个食品原料，但是并没有把它定义到是说碳水化合物还是说是什么成分，所以说这块还是未知的。 发言人3 05:18 明白，那您了解如果要再去做这个相关的审批，可能还需要多长的时间呢？或者是什么部门再去主导这个的推进？ 发言人5 05:29这一块我们不是很清楚。 发言人3 05:33您这个审批权限是在也是在食药监或卫健委他们吗？ 发言人5 05:41 正常的话是在这个卫健委这一块。但是说这个由谁来发起，或者说是不是现在正在进行这个流程的话，就我们这边不是很清楚了。因为我们一般是主要是对他的这个问了一个和微信的跟踪。 发言人3 05:59 明白，比如说我可不可以理解，就是说白了今天开始如果你想用这个产品没问题，但是你的标你也不能，你只能说标我用了这个东西，咱也不是什么宣传都不能搞。 发言人5 06:12 对，目前来讲的话，它没有法规支持的话，我们不能说来标它是一个临床或者无糖这样的一个成分。 发言人3 06:22 明白。因为这个审批其实在三光安乐同堂海外的审批其实是走的比较前的那那您能不能帮我分享一下在海外，比如他在审批或者他的应用方面这样一个情况？ 发言人5 06:37 海外的话目前的话你像美国，然后加拿大，然后日韩澳新这些国家的话，其实是之前都已经过去了。那像美国的话，在一二年就已经使用这个产品作为一个视频原料去应用了。而且他在19年的时候也是直接把它排除在线下层之外。咱们国内的话基本上的话就是相对来讲的话，这个产品申报的时间要相对较于国外的话是要晚一些。而且的话这个持续的周期的话也算是还是好几年。 发言人5 07:16 国家是现在的话主要是对他完成了安全性方面的一个评价。他至少说是证明通过他的前期的这些数据，证明这个产品它是安全的。但是说在营养成分这方面，可能还是需要去收集一些相关的数据之后，才能给他去定一下他的关于营养提供方面的说具体的一个标准。 发言人3 07:44 明白，那想请问一下，因为我们现在因为有些产品可能已经出口，那从海外现在的应用来看，它在什么样的领域应用的范围可能比较广泛一些，或者说大概都有哪些类的这样一个产品。 发言人5 07:59 其实它的应用范围还是比较广的，就是像常规的第一个就是餐桌堂。因为对于国外市场的话，可能大家对这个钱的追求还是比较需求还是比较强烈的。就是说它可以替代普通的蔗糖直接作为餐桌上。我们在这个咖啡喝咖啡的时候，可以作为茶包或者方糖直接去使用。还有就是说像在饮料烘焙产品，像冰激凌，然后包括代餐的这种棒类产品里边都有应用。 发言人3 08:34 明白，在海外的话，他们这个主打的这样一个卖点可能都是哪些呢？ 发言人5 08:41主要的还是把它作为一个零糖零碳水，这种就是相当于零热量零糖。 发言人3 08:51 明白，其实这里面可能牵扯到一个问题，比如他包括我们说之前还有欠糖水等等这类一系列的这种零糖的这样一个成分。在销售客户看来，樱花路通常比用现场水它的优势，因为我们现在了解可能它的价格要比现场时要高。那他的优势可能是在哪一些哪些方面呢？ 发言人4 09:14 你好，就是说阿尔酮糖它所称他们的区别主要下面就是有几点。第一个虽然说他俩的话都是号称说是零糖的这个东西，但是它的来源不一样。你比如像阿拉伯糖，它本身是一个它是天然存在的。然后第二个是它是一个糖，然后天然糖醇它从它名字里边可以看到它是一个糖醇。然后糖醇的话不管是从在就是现在人们获得的一些经验来看，或者说从一些文献报道出来看，炽爱糖醇它都对人的肠胃有一定的适应性。如果人的胃肠不好的话，我们不会建议不用糖醇的。 发言人3 09:53因为容易导致腹泻。 发言人4 09:56 然后作为糖，阿根糖它本身是个糖，虽然他说就是现在发现都是临床，但它走的是糖的这个代谢途径，它不会引起人类的胃肠的不适。所以从这点来说，它的安全系数高于千方纯。然后另外一个就是在一些烘焙类产品应用的话，像阿拉丁糖860克糖，它有一定的会引起来的和平反应，所以它会导热性比较好，能广泛应一些在一些烘焙，还有一些能量棒一类的。 发言人4 10:25 像健康醇的话，因为它本身偏它偏打的是因为它是一个清凉的口感，所以说它一般用在一些饮料当中比较多。比如现在咱们常见的一些，就是你比如说像人生人大，他们用的一般都是健康纯。然后再有一个那个口感来看，因为阿拉伯糖它本身它现在目前是最接近蔗糖的一种糖。它的甜甜甜度当然是比较低的，它和开封人差不多，就是70%左右。但是它的甜度就是从咱人体摄入阿诺糖之后，从人的感官就是从开始摄入到余味中间变化和蔗糖是完全一致的。所以从这点来说，它的应用领域。 发言人3 11:06就是和和蔗糖。 发言人4 11:07更接近，所以说能更好的替代蔗糖。 发言人3 11:13 明白，那请问专家，如果就像阿洛澄糖在美国市场，如果他在做这个宣称的时候，是不是可能也只是能做一个低糖无糖这样的宣称。其他的因为我们了解到L通常还具备一些功能性的，不知道这方面的宣称或标签是怎么规定的。 发言人5 11:36 它在就是从标签上去标识它是零糖或者说是零热量，这个的话是没有问题的。因为在美国的FDA的这个文件里边的话，其实是有明确提到这个点的。但是说功能性这一块的话，目前还是更多的是在文献报告里边提到。因为本身它就是一个普通食品原料，并不是一个功能性的食品。所以说咱们可以在给别人介 绍的时候说它有一些这种健康方面的功能。但是我们在产品上标识的时候，肯定不能直接去宣称它的这个健康功能。 发言人3 12:12 明白，我想请问一下专家，从目前的整个我就我们了解，包括跟这个是包括跟客户，包括跟海外的市场来看，现在整个洛陀堂全球的这样一个使用量级大概能大概是个什么样的水平？ 发言人5 12:33 我们只能说趋势就是说具体的这个量的话，我们肯定没有一个很准确的一个量。就是它目前的这个应用趋势来看的话，是在逐渐的增长，然后应用范围也在逐渐的增扩大。 发言人3 12:49 那那在我们看来，如果未来您觉得这个产品它的我们说未来的这个潜力，或者能达到一个什么样的这样一个规模呢？ 发言人5 12:59 他未来的话就是说至少从成本上来讲的话，它百分之百的替代折腾是不太现实的。但是按照咱们现在整个社会对于健康的这种追求，然后大家对于这个健康意识的这种不断的提升，那它的这个需求量肯定是一个增长的趋势，慢慢的大家会越来越认可。但是说您说具体它以后会达到什么样的规模，这个是无法预测的。因为像这个整体需求的这种趋势变化也比较快，我们也不能说可能未来不会出现比他更有优势的代糖产品。至少就是说在目前已有的这个代偿产品里边，它是具有一些独有的特性和优势的。 发言人3 13:54 明白了解，然后想了解这个产品的本身的一些技术各方面，可能还有一些小问题想跟两位领导交流一下。就是一个我们也是这次看到，就可能目前来讲，行业里可能都是以这个煤的这个路径为主。那这次其实也审批了一个发酵法，可能这个微生物发酵法，就我们对这两个工艺的比较或是怎么样的这一个观点的。 发言人5 14:22 因为我们对发酵法这块工艺的话，目前来讲的话，我们是不是很清楚它具体是一个什么样的。包括它的工艺路径，然后包括它的整体的成本优势这一块我们是不太清楚的。我们只能是说既然国家已经聚拢了这两种路径的话，至少就是说从他的产品的这个质量指标和安全性上来来讲的话，这两种工艺做出来的产品都能够符合咱们国家公告里面提到的这些质量要求。 明白，那现在来讲主流的方法应该还是以煤的方法为主。 发言人5 15:06目前的话应该在大部分的厂家还是主要是。 发言人3 15:11 以没法明白。因为我们看到其实这次提的所谓的包括这个煤，包括它的，比如这个菌株的来源，可能还有有有好几种。其实不同的这种供体或他们得到的比如转化率，各个方面会有很大的这样一个差距吗？ 发言人5 15:33 咱们这个公告里边提到的酶的来源只有一个，他的上面的那个它是从发酵法里边，它的那个供体的一个来源。现在他在大告诉你的不是一个，梅梅日记的这个菌株来源的话，其实只有一种。 发言人3 15:53 明白，那现在来看，如果说各家这个煤或者从咱们了解的情况下，目前这个煤的这个比标准化程度怎么样？就各家生产的用到了这个比如说它的实际应用过程中的它的效率、转化率，会不会有很大的这样一个差异？ 发言人5 1