如何看待TikTok事件对市场风险偏好的影响？

一、TikTok事件对市场风险偏好的影响
近期市场热度下滑，1-2月工业企业利润数据显示“供需分化”，营收增速高于利润增速，利润率持续收缩。利润增长主要来自制造业中游，而非终端消费。市场风险偏好与企业盈利、政策力度出现分化，波动加大。核心变量为国内政策力度与中美关系，分别对应内需与外需预期。短期中美关系缓和预期或带来市场冲高机会，特朗普可能在关税等方面妥协，若TikTok问题解决，市场或冲高。政策层面，TikTok事件将增强中方信心与政策定力，4月底政治局会议不会出台更大力度的刺激政策，货币政策或边际宽松，利好长债。

二、投资建议
市场已调整，短期中美缓和及流动性宽松或带来冲高机会，但经济压力与政策定力或持续，中小市值高杠杆风险犹存。建议维持“高低切换”策略，回避中小市值科技股，关注欧洲制造业相关的有色、军工、核电等安全资产，以及红利股和债券。

三、周度市场回顾及展望（3月24日-3月28日）
本周A股与港股震荡下跌，中小盘跌幅较大，价值板块表现较好，“风格反转”持续。上证50微涨，中证2000跌幅较大；港股科技板块承压，AH溢价回升。行业方面，家电、食品饮料逆势上涨，银行、煤炭等稳健板块表现较好，计算机跌幅最大。指数涨跌不一，创业板指跌幅最大。情绪指标显示全A换手率处于高位，创业板指换手率回落；融资余额下降。估值方面，汽车、电子PB估值较高，钢铁、电子等PE估值高于历史中位数。