摘要
行情复盘：锰硅震荡上行，SM2509合约涨1.81%，收于5726元/吨。
重要资讯：
- 美国总统特朗普表示不会推迟恢复更高关税的最后期限，威胁对从日本进口商品征收30%-35%或更高的关税，但与印度的贸易谈判进展顺利。
- 中国27城出台34条楼市松绑政策，多地住房公积金政策优化，广州拟全面取消“四限”，或引发连锁反应。
- 中指研究院数据显示，6月份中国百城新房均价同环比均小涨，二手房均价同环比均下跌。
- 美联储主席鲍威尔表示，如果不是因为特朗普的关税政策，美联储2025年就会开始降息，目前将采取更宽松的货币政策。
锰硅：
- 市场逻辑：成本支撑锰硅连续反弹，目前至压力位附近。矿端对锰硅价格支撑逐步体现，但易受突发性事件影响。供应端产量增加，需求增加但终端淡季，对期价形成压制。短期关注煤炭和电价变动。
- 交易策略：短期接连上涨后有一定回调压力，前期多单部分兑现利润。期权方面可尝试卖虚值看跌期权。下方关注5400-5450元/吨支撑，上方关注5800-5850元/吨压力。
硅铁：
- 市场逻辑：中央财经委员会会议提出推动落后产能有序退出，硅铁预期好转，经历反弹后的连续下跌后大涨，但政策到逻辑仍需时间，警惕短期大涨后的回调。基本面看，供需结构向好，但已被前期上涨体现，不构成继续看涨理由。非钢需求方面，国内金属镁价格底部逐步抬升，低价镁合金资源减少，但涨价后成交偏弱。
- 交易策略：需求弱势，上涨支撑性不强，多单逐步兑现利润，后期回调后再补回仓位。下方关注5150-5200元/吨附近支撑位，上方关注5500-5550元/吨附近压力位。
第一部分交易策略与期现行情
- 表1：铁合金策略参考：锰硅以逢低多为主，期权方面尝试卖虚值看跌期权，下方支撑5400-5450元/吨，上方压力5800-5850元/吨；硅铁以逢低多为主，期权方面尝试卖虚值看跌期权，下方支撑5150-5200元/吨，上方压力5500-5550元/吨。
- 表2：铁合金期货主力合约价格走势：锰硅主力合约涨1.81%，收于5726元/吨；硅铁主力合约涨3.39%，收于5280元/吨。
第二部分铁合金基本面
- 一、周度产需情况：硅锰和硅铁产量、开工率、需求量数据图表展示。
- 二、铁合金库存：硅锰和硅铁库存及库存天数数据图表展示。
- 三、铁合金生产成本：硅锰和硅铁现货生产成本及利润数据图表展示，以及兰炭和化工焦价格数据图表展示。
第三部分期权策略
- 一、锰硅期权：成交量、持仓量、成交额变化数据表格及图表展示。
- 二、硅铁期权：成交量、持仓量、成交额变化数据表格及图表展示。
- 图24：锰硅-硅铁主力合约价差展示价差走势。
重要事项
- 本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。
