豆类油脂日报：美农报告尘埃落地 豆类油脂震荡偏强

请务必阅读文末免责条款豆类油脂（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类油脂 专业研究·创造价值1.产业动态 2/6请务必阅读文末免责条款1）美国农业部周一发布的季度库存报告显示，截至6月1日，美国大豆库存达到10.08亿蒲，同比增加4%，并显著高于分析师预估的9.8亿蒲。这给大豆价格带来压力。不过美国农业部播种面积报告显示，2025年美国大豆种植面积为8,340万英亩，低于3月预估的8,350万英亩，也较2024年下降4%。报告发布前分析师们预计达到种植面积为8,365.5万英亩，实际大豆面积数据略偏利多。2）法国咨询机构战略谷物公司6月27日发布月度报告，上调了2025/26年度欧盟油菜籽产量预测，主要得益于罗马尼亚作物状况改善，单产前景上调。战略谷物公司预测2025/26年度欧盟油菜籽产量为1920万吨，较5月预测调高了60万吨，比2024/25年度高出14%。报告称，本月油菜籽产量上调主要集中在罗马尼亚，那里的生育期末期条件特别有利于灌浆。和油菜籽形成对比的是，战略谷物公司将葵花籽产量预期调低到1010万吨，较5月底的报告下调30万吨，尽管这仍比2024/25年度高出19%。报告警告称，未来几周的天气条件对葵花籽收成将是决定性的，缺水加上热浪可能对扬花期造成不利影响。2025/26年度欧盟大豆产量预计为300万吨，与上月预测持平，但比去年低4%。3）美国农业部将在周二美国中部时间下午2点发布月度压榨报告，一项调查显示，美国5月大豆压榨可能增长。9位分析师参与的调查显示，2025年5月份美国大豆压榨量估计为2.047亿蒲，较4月的2.024亿蒲增长1.1%，较2024年5月的1.916亿蒲增长6.8%。分析师的预估范围在2.038亿至2.052亿蒲之间，中位数为2.050亿蒲。尽管总压榨量增加，但是5月份的每日压榨量预计小幅下滑至660.3万蒲，低于4月的674.5万蒲/日。近年来，随着美国大豆压榨企业新建工厂并扩建现有工厂，以满足生物燃料制造商激增的植物油需求，美国的大豆压榨产能激增。随着新的压榨厂加入NOPA，月度压榨量也随之攀升。但分析师指出，由于生物质柴油政策不明朗以及种植季节农民销售放缓，压榨商在今年春季放慢了加工速度。基于美国农业部数据的压榨利润计算显示，2025年5月底大豆压榨利润为每蒲2.11美元，高于4月底的2.03美元/蒲。4）基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年6月27日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.42美元，比一周前减少8%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨263.10美元，相当于每蒲6.12美元。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅53.78美分，相当于每蒲6.35美元。1号黄大豆平均价格为10.31美元/蒲，一周前为10.66美元/蒲。 专业研究·创造价值2.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 6/6免 责 条 款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货 观 点推送送送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款