贵金属产业日报

2025-07-02 廖宏斌瑞达期货 Explorer丨森

市场情绪与政策动态：关税不确定性带动市场避险情绪升温，叠加美联储降息预期升温，推动沪市黄金延续反弹格局。外盘3350美元关口构成明显阻力，上涨动能边际放缓。
经济数据解读：6月美国ISM制造业PMI小幅抬升，但连续第四个月处于收缩区间，收缩速度放缓；5月美国职位空缺数创去年11月以来新高，但续领失业金人数增长暗示企业招聘速度放缓，劳动力市场整体韧性犹存。市场静待今晚ADP就业数据，若超预期增长或压制降息预期，对金价不利。
政策预期与风险因素：特朗普表示不考虑延长关税豁免期限，后续不确定性因素犹存，短期或吸引避险资金流入黄金。特朗普大型减税法案通过概率增长，可能推高美国赤字、债务和风险溢价，影响金价走势。

黄金：沪金主力合约收盘价776.04元/克，主力合约持仓量168,596手，主力前20名净持仓143,164手，仓单数量184,563千克，基差-3.14元/克。黄金ETF持仓948.23吨，CFTC非商业净持仓195,004张。
白银：沪银主力合约收盘价8747元/千克，主力合约持仓量249,023手，主力前20名净持仓9,181手，仓单数量1,338,659千克，基差-13.01元/千克。白银ETF持仓14,869.01吨，CFTC非商业净持仓62,947张。
期权市场：黄金20日历史波动率10.96%，40日历史波动率16.9%，平值期权隐含波动率21.54%。