集运指数（欧线）：降价拐点延后，08 震荡整理；逢高布空 10

集运指数（欧线）：降价拐点延后，08震荡整理；逢高布空10

核心观点与关键数据：

• 指数表现： 集运指数（欧线）昨日收盘价上涨，马士基7月第三周（29周）运价沿用，2508合约小幅补贴水，最终收盘于1904.9点，涨幅7.8%；次主力2510合约收盘于1383.8点，涨幅3.28%。
• 即期运费：
  • Gemini联盟：马士基上海至鹿特丹开舱价2950美元/FEU（环比+50美元/FEU），其他欧基港口2900美元/FEU（环比不变）。
  • OA联盟：7月上旬FAK价格均值3545美元/FEU，7月第三周长荣宁波、青岛港口运价微降100美元/FEU。
  • PA联盟：7月上旬FAK价格均值3350美元/FEU，ONE 3300美元/FEU附近，阳明3300美元/FEU，FP2航线单船特价3200美元/FEU。
  • MSC：7月上旬NAC价格报3640$/FEU。
• 基本面分析：
  • 货量： 圣诞货物出口尚未完全开启，长协客户集中出货，预计7月货量环比回升，货量拐头或出现在7月底。
  • 运力： 7月下旬周均运力为30.8万TEU/周，环比7月上旬增加2万TEU/周，主要增量来自PA联盟和MSC。
  • 运价预测： 马士基29周开舱价沿用，其他船司7月下旬FAK表价或以沿用为主，线下辅以灵活调整。8月OA联盟或有“宣涨”行为，但宣涨落地概率较小，潜在影响主要为刺激货量出运。
• 合约分析： 2508合约未来或以交割逻辑为主，关注欧洲港口拥堵对SCFIS指数下行的缓冲作用。预计2508窄幅震荡，单边交易价值较低。
• 策略建议： 1400~1500点区间可考虑布空2510，上方压力位参考1500点。

趋势强度： 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）

研究结论：

• 7月下旬市场运价中枢维稳为主，各班轮公司报价区间在2900~3560美元/FEU之间，FAK中枢约为3400美元/FEU，对应SCFIS指数在2350点附近。
• 2508合约未来以交割逻辑为主，关注欧洲港口拥堵对指数的缓冲作用。
• 策略上建议逢高布空2510，上方压力位参考1500点。