股指期货日度策略报告

摘要

行情复盘：周一股指反弹，沪指涨0.59%，期指主力合约全面上行。成交持仓下行，市场情绪仍偏谨慎。

重要资讯：31个一级行业多数上涨，银行拖累300和50，电力设备、医药生物带动，国防军工带动500和1000，电子支持四大指数。资金流入300和50。央行净投放1110亿元，短端利率回落。6月PMI回升，制造业符合预期，非制造业超预期。经济边际修复，通缩风险仍存。未来关注需求、消费、基建、地产及外需风险。海外市场预期美联储年内降息2.5次，美股上行，人民币小幅升值。地缘政治风险缓和，风险偏好低位。

市场逻辑：经济短期边际改善，对市场偏多。中美贸易风险缓和利多。货币宽松及对冲政策潜在支持。外盘和汇率偏多，但风险偏好利多不强。长期看，基本面风险未消除，盈利预期、政策节奏、外需、地产是关键。

交易策略：关键指数突破压力位，短期调整空间下降或转向震荡，上方空间打开，可择机做多。期现套利方面，IM远端贴水率扩大，反套和超额收益空间回升。跨期价差IM12-09贴水扩大，关注反套机会。跨品种IH、IF对IC、IM比价持续回落，观望或短空。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略增厚利润。

指数压力支撑：沪深300压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500压力6130-6150，支撑5130-5160；中证1000压力6640-6660，支撑5220-5250。