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公募基金权益指数跟踪周报：指数冲高下的板块轮动，银行调整和科技复苏

2025-06-30王骅、宋逸菲华宝证券华***

AI智能总结

每周市场观察

权益市场回顾：上周上证指数上涨1.91%，创业板指上涨5.69%，恒生指数上涨3.20%。市场情绪好转，周初连续上涨，上证指数创年内新高。全A日均交易额14866亿元，环比提升。除石油石化行业因油价回落调整外，其余一级行业普遍上涨，综合金融行业延续强势。
银行板块调整：6月27日银行板块出现较大幅度回调，主要受季末调表需求及获利回吐压力影响。年内银行板块涨幅显著，部分机构选择季末止盈兑现收益。银行低PB、高股息特性对AMC等机构仍具吸引力，例如信达投资增持浦发银行。
科技股活跃：科技板块受海外映射及小米新品催化再度活跃。科技产业指数调整时间较长，上周相对活跃，AI产业链催化频现，包括算力基础设施、AI眼镜等应用，以及GPT-5的发布预期。
军工热度提升：近期“印巴”、“以伊”冲突背景下，全球军贸需求深化我国军贸装备的性能、性价比优势。但军工出海仍面临许可制度、配套系统集成、交付周期长、国际关系等挑战。

公募基金市场动态

首批26只浮动管理费基金全部开始募集，各公司产品进度及规模分化明显。截至6月30日，5只产品募集规模突破10亿元，7月1日信澳优势行业与华商致远回报将启动募集。

主动权益基金指数表现跟踪

主动股基优选指数：上周收涨2.94%，成立以来累计录得12.60%的超额收益。
价值股基优选指数：上周收涨1.89%，成立以来累计录得-4.58%的超额收益。
均衡股基优选指数：上周收涨2.82%，成立以来累计录得4.42%的超额收益。
成长股基优选指数：上周收涨4.16%，成立以来累计录得16.31%的超额收益。
医药股基优选指数：上周收涨1.35%，成立以来累计录得19.84%的超额收益。
消费股基优选指数：上周收涨1.73%，成立以来累计录得15.83%的超额收益。
科技股基优选指数：上周收涨4.28%，成立以来累计录得16.62%的超额收益。
高端制造股基优选指数：上周收涨3.80%，成立以来累计录得-3.64%的超额收益。
周期股基优选指数：上周收涨2.00%，成立以来累计录得3.45%的超额收益。

风险提示

基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告的模拟指数结果是基于对应模型计算所得，并非实盘业绩，需警惕模型失效的风险。

敬请参阅报告结尾处免责声明2025年06月30日分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：wanghua@cnhbstock.com分析师：宋逸菲分析师登记编码：S0890524080003电话：021-20321087邮箱：songyifei@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《国际地缘冲突局势缓和，海内外权益或具短期动力—公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.06.22）》2025-06-242、《大类资产风偏下行，债市回暖趋势显著—公募基金泛固收指数跟踪周报（2025.06.16-2025.06.20）》2025-06-233、《地缘波折暂未停息，银行微盘走势分化—公募基金权益指数跟踪周报（ 2025.06.16-2025.06.20 ）》 2025-06-234 、《 ETF 策略指数跟踪周报 —2025/6/23》2025-06-235、《海外权益策略指数新高，关注高位压力和回调布局机会—公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.06.15）》2025-06-17 投资要点权益市场观察：构同样具备吸引力。全部26只浮动管理费基金开始募集。主动权益基金指数表现跟踪内容目录1.每周市场观察...............................................................................................................................................................................31.1.权益市场回顾及观察.........................................................................................................................................................31.2.公募基金市场动态.............................................................................................................................................................32.主动权益基金指数表现跟踪.......................................................................................................................................................42.1.主动股基优选.....................................................................................................................................................................42.2.价值股基优选.....................................................................................................................................................................52.3.均衡股基优选.....................................................................................................................................................................52.4.成长股基优选.....................................................................................................................................................................62.5.医药股基优选.....................................................................................................................................................................62.6.消费股基优选.....................................................................................................................................................................72.7.科技股基优选.....................................................................................................................................................................72.8.高端制造股基优选.............................................................................................................................................................82.9.周期股基优选.....................................................................................................................................................................93.风险提示........................................................................................................................................................................................9图表目录图1：主动股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................4图2：价值股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................5图3：均衡股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................5图4：成长股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................6图5：医药股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................7图6：消费股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................7图7：科技股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................8图8：高端制造股基优选指数净值曲线................................................................................................................................8图9：周期股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................9表1：权益基金指数绩效统计................................................................................................................................................4 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/10 敬请参阅报告结尾处免责声明1.每周市场观察1.1.权益市场回顾及观察上周（2025.06.23-2025.06.27）上证指数上涨1.91%，创业板指上涨5.69%，恒生指数上涨3.20%。上周市场情绪进一步好转，周初三个交易日连续上涨，周中上证指数放量上涨创出年内新高，上周全A日均交易额14866亿元，环比提升。行业方面，伴随“以伊”停火，市场风险偏好明显修复，除石油石化行业因油价回落调整外，其余一级行业普遍上涨。综合金融行业受益于“稳定币”概念，上周延续强势。银行板块在6月27日出现较大幅度回调，而科技股受海外映射及小米新品催化再度活跃。银行调整背后：银行股回调主要受季末调表需求及获利回吐压力影响。年内银行板块涨幅显著，积累较多获利盘，部分机构选择季末止盈兑现收益，REITs指数同期下跌亦印证此类调仓行为。尽管市场此前关注保险资金在低利率环境下对稳定回报资产的配置需求，但银行低PB、高股息特性对AMC等机

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