公募基金权益指数跟踪周报：AH溢价显著降低，银行再获超额表现

华宝证券1/10证券研究报告|公募基金周报公募基金权益指数跟踪周报（2025.06.09-2025.06.13）权益市场回顾：上周（2025年6月9日至2025年6月13日）市场先扬后抑，外部事件扰动下市场风险偏好回落。上周全A日均交易额13716亿，环比继续上升，但交易线索以事件驱动为主，有色金属、石油石化、农林牧渔领涨。AH股溢价率跌至较低水平：上周AH股溢价指数下行跌至128点，跌破2023年1月和2024年10月两个低点，处于过去5年0.8%分位。近期南向资金流入有所放缓，且流入结构更集中于涨幅较大的板块，需要注意A股和港股的分化可能将银行再获超额收益：如果说2024年银行独立于红利资产的超额表现是基于被动资金和主动资金的此消彼长，近期银行的表现可能体现了资金对确定性资产的追逐。科技板块热度有所提升：6月以来，科技板块的热度有所回升，当前成交额占比回升至29.21%。科技板块内部也经历了一轮分化和轮动。公募基金市场动态：6月11日，上交所组织召开“科创板八条”一周年投资端座谈会。座谈会围绕科创板指数化投资发展及“长钱长投ETF高质量发展生态建主动股基优选指数：上周收涨0.60%，成立以来累计录得12.18%的超额收益价值股基优选指数：上周收涨0.68%，成立以来累计录得-3.48%的超额收益均衡股基优选指数：上周收涨1.00%，成立以来累计录得5.03%的超额收益成长股基优选指数：上周收涨0.76%，成立以来累计录得15.94%的超额收益医药股基优选指数：上周收涨4.72%，成立以来累计录得21.35%的超额收益消费股基优选指数：上周收涨0.06%，成立以来累计录得16.39%的超额收益科技股基优选指数：上周收涨0.23%，成立以来累计录得15.28%的超额收益高端制造股基优选指数：上周收涨0.38%，成立以来累计录得-2.28%的超额收益周期股基优选指数：上周收涨2.60%，成立以来累计录得4.05%的超额收益基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告的模拟指数结果是基于对应模型计算所得，并非实盘业绩，需警惕模型失效的风险 投资要点权益市场观察会在均值回归的作用下发生收敛。设”等进行探讨。主动权益基金指数表现跟踪风险提示： 内容目录1.每周市场观察...............................................................................................................................................................................31.1.权益市场回顾及观察.........................................................................................................................................................31.2.公募基金市场动态.............................................................................................................................................................32.主动权益基金指数表现跟踪.......................................................................................................................................................42.1.主动股基优选.....................................................................................................................................................................42.2.价值股基优选.....................................................................................................................................................................52.3.均衡股基优选.....................................................................................................................................................................52.4.成长股基优选.....................................................................................................................................................................62.5.医药股基优选.....................................................................................................................................................................62.6.消费股基优选.....................................................................................................................................................................72.7.科技股基优选.....................................................................................................................................................................72.8.高端制造股基优选.............................................................................................................................................................82.9.周期股基优选.....................................................................................................................................................................83.风险提示........................................................................................................................................................................................9图表目录图1： 主动股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................4图2： 价值股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................5图3： 均衡股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................5图4： 成长股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................6图5： 医药股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................6图6： 消费股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................7图7： 科技股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................7图8： 高端制造股基优选指数净值曲线................................................................................................................................8图9： 周期股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................8表1： 权益基金指数绩效统计................................................................................................................................................4