汽车行业洞察——2025年夏季

行业亮点概述2024年中国汽车销量达到3140万辆，较2023年增长4.6%。52024年下半年和2025年初销量尤其强劲，由于6中国市场上的电动汽车市场仍在加速。在的帮助下某些政府补贴计划和销售税减免提振了消费需求。插电式混合动力汽车近期的销量增长，2024年中国售出的新车中近一半是电动汽车。7汽车行业的并购活动于2024年底和2025年继续下降10由于经济和地缘政治动态不确定。2025年第一季度共关闭77笔交易，同比下降46%，为10多年来的季度最低总计。截至2025年4月，所选汽车指数中的上市公 司股权表现参差不齐，汽车移动性、汽车售后 零件和维修以及汽车供应商指数处于正区 间。汽车经销商、汽车原始设备制造商 (OEM) 以及电动汽车指数在该时期结束时处于负 区间。在欧洲，2024年的车辆销量比2023年增长了0.9%。8增长放缓是由于需求降低、政治不确定性以及某些电动汽车的结束1低沉的销售业绩延续到了2025年，第一季度销售额同比下降0.4%。9尽管电动汽车已经失去在欧洲主要市场的补贴。一定的市场份额，混合动力销量的增长已使所有电动汽车的市场份额在2024年超过50%。2024年，美国汽车销量同比增长1.9%，全年最后三个月的销售情况强劲。2对于2025年，预计销售额将下降至15.43电动汽车（EV）在美国继续获得市场份额，但增长了以百万为单位，由于需求疲软和关税影响增加车辆成本，2024年将仅为10%，而2023年为40%。电池电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）现在占新车销售的10%。在全球范围内，2024年汽车行业发展缓慢，销量仅增长1.7%，达到8810万辆。预计2025年将是又一个增长乏力的年份，销量预测将仅增长1.6%。销售预计将受到客户需求减弱、经济状况复杂以及政治风险（表现为关税环境的不确定性）的负面影响。 111010841 执行摘要2025年全球汽车销量预计将温和增长，受关税影响12024年和2025年全球轻型汽车销量增长放缓1关税影响：2025年美国汽车销量预测降低了85万 2025年汽车并购活动仍显疲软10费率影响：美国汽车价格预计将上涨2千至1万美元3,18 3 95.394.390.277.880.70.020.040.060.080.0100.020172018201920202021年度全球汽车销量全球汽车销售趋势全球汽车市场在慢车道：中国在西电化方面领先西方，”ING，2025年1月22日。全球汽车销量特别是在关税方面。即使有较低的利率和新型号活动的正面影响，预计美国和欧洲的需求也会比较疲软。百万为单位单位来源：2024年全球汽车销量在2023年强劲反弹后有所放缓。销量增长了1.7%，达到8810万辆，但销量仍低于新冠疫情前的水平。中国市场增长了超过4%，因为激励措施和税收减免推动了下半年的强劲销量。美国市场增长适度，为2%，而欧洲在2024年三大汽车市场中增长最低，仅增长了1%。电动车的采用情况继续因地区而异。2024年，全球售出的新车中超过20%是纯电动汽车或插电式混合动力汽车。1中国继续主导太空，电动汽车销量占所有新车近一半。7在欧洲，超过22%的新汽车是纯电动汽车或插电式混合动力汽车。9美国在电动车市场的份额仅为10%，落后于其他两大市场。4对于2025年，预计全球每四辆车中就有一辆将是电动汽车。丰田在2024年继续保持全球销量第一品牌地位，市场份额为10.7%，与2023年持平。大众汽车仍然保持第二位。比亚迪在2024年跃升至第三位，从2023年的第九位提升。比亚迪是顶级品牌中销量增长最快的，2024年增长了惊人的42%。全球汽车销量预计在2025年仅增长1.6%，达到8950万辆。销量增长预计会受到全球政治经济不确定性的影响。1,6 20231.10.7%12.5.8%23.4.5%94.4.4%35.4.3%579.586.688.189.5-15%-10%-5%0%5%10%15%2022202320242024 全球畅销品牌品牌畅销车辆2024年品牌百分比市场份额排名丰田卡罗拉大众途观增长比亚迪 宋本田CR-V2025F福特F系列增长1112来源：4“2024年全球最佳销售汽车排名。特斯拉Model Y保持领先地位，”Focus2Move，2025年1月30日。“2024年全球最佳销售汽车。前25品牌排名，”Focus2Move，2025年1月29日。此处引用的所有商标、商品名称或标志均为其各自所有者的财产。 全球关税时间表——影响汽车行业的关键日期全球关税影响2025年1月20日唐纳德·特朗普宣誓就职并成为新的美国总统(POTUS)。在就职演说中总统承诺要进行“关税和税收”向外国丰富我们的人民”并重申了他关于增加的立场全球关税。25年1月汽车OEM索引时间线31-12-2425-01-15来源：S&P Capital IQ，2025年5月。萨曼·沙菲克，“唐纳德·特朗普演讲文稿：特朗普就职演说全文，”美国今日报，2025年1月20日。黛比·博伊斯，“美国汽车关税——时间线和对汽车迁厂行业的影响，”驯鹿物流，2025年5月5日。“关于关税的官方CBP声明，”美国海关和边境保护局，2025年3月8日。 2025年3月4日至3月6日:美国实施了25%的关税对来自加拿大和墨西哥的商品征收关税，并使其关税翻了一番。中国商品提高20%。加拿大宣布报复性关税对美国家庭用品和材料（如电动汽车、卡车等）征收25%的关税公共汽车、钢材和铝。在2025年3月6日，25%的关税对加拿大和墨西哥商品的关税已调整适用货物/产品不符合美国-墨西哥-加拿大协定（美加协定）二五₂₅年₂₅月₂₅月2025年3月12日：特朗普总统对钢铁产品恢复25%的关税美国铝进口加拿大回应以报复性关税对美钢铁和铝加收25%商品/产品。25-01-3025-02-14 全球关税影响2. 管理高风险地区的库存：建立库存以争取时间达到完全美墨加协定合规并缓解不确定性1. 量化风险并制定短期计划：评估对输入成本上升的脆弱性关税对美国汽车产业的影响2025年美国汽车销量估计1540万单位下降850K（5.2%）3. 评估生产和采购计划:评估生产、供应链和采购，并根据实施的关税改变供应链策略的可能性4. 加强贸易合规和审查伙伴关系：与其他OEM合作以满足产能需求或潜在地利用一个联合生产平台。（例如，福特和大众）。将新的关税引入汽车行业预计将对美国 OEM 和供应商产生重大影响。这些关税相关的成本增加预计会导致在经济不确定性加剧和通货膨胀加剧的背景下消费者价格更高。这可能会影响美国的OEM。19大写字母需求降低和投入价格上涨会导致其他经营、投资或融资活动的利润空间缩小和现金流减少。预计短期内投资将减少，因为公司将犹豫是否要根据来回的贸易谈判和下一届政府潜在的政策变化来重新配置其运营。与此同时，美国汽车制造商和供应商正在采取以下一些措施来减轻未来关税的影响： 3 亚洲：全球关税影响关税对全球汽车产业的影响欧洲：许多欧洲汽车制造商已采取在关税生效前尽可能多地将车辆出口到美国的策略。这种囤积出口的策略旨在至少避开几个月的高关税。公司正竞相转移业务：本田推迟了在加拿大扩大电动汽车工厂的计划，日产停止了在墨西哥生产的SUV的美国订单，马自达停止了一些对加拿大的出口。通过谈判，英国政府将对最多10万辆英国汽车征收的汽车关税降低了10%。在南韩，汽车供应商和轮胎行业的公司正在探索运营变化，例如调整生产计划和完善供应链策略。包括现代摩比斯、韩国轮胎和锦湖轮胎在内，在美国设有制造基地的供应商正努力提高其当地工厂的生产量。242024年，德国出口了约340万辆车辆，美国是主要目的地。像德国这样的出口依赖型国家正面临全球关税日益增加的负面影响。日本最大的汽车制造商正面临来自美国关税的影响，这可能导致营业利润损失数十亿美元。该行业许多顶级品牌削减了今年的管理预期，或者完全取消了指导。 21 21232123 15.516.417.417.517.217.317.014.715.013.715.60.02.04.06.08.010.012.014.016.018.020.0北美汽车销售趋势年度美国汽车销量按地区划分的汽车市场格局百万为单位由于关税影响，2025年美国预计销量现为154万件，较之前的预估162.5万件有所下降。2026年预估的152.5万件比先前的预报163.5万件低110万件。随着关税可能增加进口和制造汽车的成本，将全部成本转嫁给客户将十分困难，特别是随着需求已开始放缓，这将对行业盈利能力产生负面影响。3在取消某些电动汽车补贴后，预计电动汽车的增长将受到冲击，电动汽车的份额预计将保持在新车销售的10%左右，而不是市场份额增长。1美国汽车销量在年底收高，以近159万辆的销量结束2024年，比2023年增长2%。库存量增加和高额激励推动了新车销售稳定。2024年第四季度的销量尤其强劲。在美国大选季节之后，许多客户在11月和12月购车，以避免任何政策变化，例如电动汽车补贴的撤销或可能提高价格的关税。来源：“美国汽车产业销售分析”，GoodCarBadCar，2024年3月。“库克汽车预测：受强劲第四季度和选举后提振，2024年美国汽车销量超预期，预计将超过1580万辆，为2019年以来最佳表现，”库克汽车，2025年1月6日。迈克尔·高蒂耶，“高盛对美国汽车销量预测悲观”，CarScoops，2025年4月10日。皮卡在2024年再次成为销量排名前两位的车型，尽管福特F系列和雪佛兰银色闪电的销量都出现了下滑。拉姆皮卡从2023年的第三位下滑至2024年的第五位，销量下降了超过16%。特斯拉的销量数据与其他汽车制造商的统计方式不同，因此不包含在下表中。特斯拉Model Y在2024年估计销售了405,900辆，这将是仅次于丰田RAV4的销量第二高的SUV。 20231.732,139-2.5%2.542,517-2.3%3.475,1939.3%4.402,79111.4%5.373,120-16.1%15.915.415.32024美国畅销汽车模型制造已售单元从福特F系列雪佛兰银色峡谷丰田RAV4本田CR-V皮卡来源：“2024年最畅销的25款汽车、卡车和SUV”，《汽车与驾驶》，2025年1月8日。此处提到的所有商标、商品名称或标志均为其各自所有者的财产。8225 0.000.501.001.502.002.503.003.504.00中国汽车景观按地区划分的汽车市场格局中文月度汽车销量百万车辆每月车辆销量2024年，中国汽车销量增长至314万单位，较2023年增长4.6%。5在农历新年假期导致2024年初预期缓慢启动后，由于政府刺激措施以及制造商和经销商的积极促销，2024年下半年销售额反弹。27第一季度销售额2025年比2024年第一季度增长了11.2%。2024年，中国电动汽车市场持续增长。年初电动汽车市场份额有所下降，但在2024年下半年电动汽车销量超过燃油车，达到了创纪录的水平。全年电动汽车市场份额达到48%。纯电动汽车销量放缓但仍占电动汽车总销量的过半。电动汽车总市场份额是7除了来自电动汽车税收减免和政府以旧换新计划的帮助外，电池组的全球价格全年2025年预计将超过50%。2024年持续下降，降幅达20%。随着电池价格预期进一步下降，电动汽车可能变得更具价格竞争力。11尽管中国经济缓慢增长且基础需求疲软，电动汽车销售免税以及预计2025年汽车销量将增长2%至5%。6中国制造的车辆出口预计增长6%近期增加的补贴换购计划预计将通过2025年底推动销售增长。尽管2025年存在关税和日益增长的贸易保护主义。 0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%EV月度市场份额四个月移动平均EV月度市场份额来源：中国汽车工业协会。“中国—汽车销量，2025年”，Marklines，2025年5月12日。清洁技术。527 11.6%10.1%-2.8