2025年夏季汽车行业洞察

行业亮点概述中国汽车销量在2024年达到3140万辆，同比增长4.6%。52024年下半年和2025年初销量尤其强劲，6中国的电动汽车市场继续加速。在的帮助下某些政府补贴计划及销售税减免提振了消费者需求。近期插电式混合动力汽车销售增长，2024年中国售出的新车中近半为电动车。汽车行业的并购活动继续在2024年末和2025年初下降10由于经济和地缘政治动态不确定。2025年第一季度完成77笔交易，较2024年第一季度下降46%，为10年来季度总额最低。截至2025年4月，在选定的汽车指数中，上市公司股权表现参差不齐，汽车出行、汽车售后零部件与维修以及汽车供应商指数处于正值区间。汽车经销商、汽车原始设备制造商（OEMs）以及电动汽车指数在该时期末处于负值。在欧洲，2024年的汽车销量比2023年增长了0.9%。8增长放缓，由于需求下降、政治不确定性和某些电动汽车的结束1抑制销售结果延续到了2025年，第一季度销售额同比下降0.4%。9虽然纯电动汽车已经失去在欧洲主要市场提供补贴。部分市场份额，混合动力销量增长推动了所有电动汽车的市场份额在2024年超过50%。2024年，美国汽车销量同比增长1.9%，且年内最后三个月销量强劲。2对于2025年，预计销售额将下降至15.43电动汽车（EV）在美国继续获得市场份额，但增长了百万辆，由于需求疲软和关税影响增加车辆的制造成本，仅占2024年的10%，而2023年为40%。纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）目前占新车销售的10%。全球范围内，2024年汽车行业发展缓慢，销量仅增长1.7%，达到8810万辆。预计2025年仍将是增长乏力的年份，销量预计将增长1.6%。销售预计将受到客户需求减弱、经济状况混合以及政治风险（以关税环境不确定为标志）的负面影响。 111010841 7 执行摘要全球汽车销量预计2025年将温和增长，受关税影响12024年和2025年全球轻型汽车销量增长放缓1费率影响：2025年美国汽车销量预估下调了85万辆3 2025年汽车并购活动依然疲软10关税影响：美国汽车价格预计上涨2000美元至10000美元3,18 95.394.390.277.880.70.020.040.060.080.0100.020172018201920202021年全球汽车销量全球汽车销售趋势“全球汽车市场放缓：中国在电气化方面领先西方”，ING，2025年1月22日。全球汽车销量特别是关税方面。即使有较低利率和新款型活动的正面影响，预计美国和欧洲的需求也会较软。百万单位单位来源：2024年全球汽车销售在2023年强劲复苏后有所放缓。销售额增长了1.7%，达到8810万辆，但销量仍低于新冠疫情前的水平。中国市场增长了超过4%，激励措施和税收减免推动了下半年的强劲销售。美国市场增长 modestly at 2%，而欧洲在2024年三大汽车市场中增长最低，仅增长1%。电动汽车的采用持续地区差异化。2024年，全球售出的新车中超过20%是纯电动汽车或插电式混合动力汽车。1中国继续主导太空，电动汽车销量占所有新车近一半。7在欧洲，超过22%的新车是纯电动汽车或插电式混合动力汽车。9美国在电动汽车市场份额上落后于其他两大市场，仅为10%。4对于2025年，预计全球销售的每四辆车中就有一辆是电动汽车。丰田在2024年仍然是全球销量第一的品牌，市场份额为10.7%，与2023年持平。大众汽车仍保持第二位。比亚迪在2024年跃升至第三位，从2023年的第九位上升。比亚迪是顶级品牌中销量增长最快的，2024年增长了惊人的42%。12在全球范围内，预计2025年车辆销量将仅增长1.6%，达到8950万辆。预计销量将受到全球政治经济不确定性的阻碍。1,6 20231.10.7%12.5.8%23.4.5%94.4.4%35.4.3%579.586.688.189.5-15%-10%-5%0%5%10%15%2022202320242024 全球畅销品牌品牌畅销汽车2024品牌占比%市场份额排名丰田卡罗拉大众途观增长比亚迪宋本田CR-V2025F福特F系列增长11来源：4“2024全球畅销车排行榜。特斯拉model y保持领先地位，”Focus2Move，2025年1月30日。“2024全球畅销车。前25品牌排行榜，”Focus2Move，2025年1月29日。此处提及的所有商标、商品名或标志均为其各自所有者所有。 全球关税时间轴—影响汽车产业的关键日期全球关税影响2025年1月20日:唐纳德·特朗普宣誓就职并成为新的美利坚合众国总统(POTUS)。在他的就职演说中总统承诺要进行“关税和税收”向国外丰富我们的公民”和重申了他关于增加的立场全球关税。25年1月汽车OEM指数时间线31-12-242025-01-15来源：标普资本 IQ，2025年5月。萨曼·沙菲克，“唐纳德·特朗普演讲稿：特朗普就职演说全文”，今日美国，2025年1月20日。黛比·博伊斯，“美国汽车关税——时间线和对汽车迁移行业的影响”，驯鹿物流，2025年5月5日。“关于关税的官方CBP声明”，美国海关和边境保护局，2025年3月8日。 2025年3月4日–3月6日:美国实施了25%的关税来自加拿大和墨西哥的商品，并使关税翻了一番中国商品提高20%。加拿大宣布实施报复性关税对25%的美国产品以及电动汽车、卡车等材料公共汽车、钢材和铝。在2025年3月6日，25%的关税对加拿大和墨西哥商品的规定进行了调整以适用货物/产品不符合美国-墨西哥-加拿大协定（美加协定）2月’252025年3月12日：特朗普总统对钢铁恢复25%的关税美国加拿大铝进口应以报复性关税做出回应美国钢铁和铝25%商品/产品。25-01-3025-02-14 全球关税影响2. 管理高风险区域的库存：通过建立库存来争取时间达到完整的USMCA合规并缓解不确定性1. 量化风险并制定短期计划：评估对输入成本上升的脆弱性关税对美国汽车产业的影响2025年美国汽车销量估计1540万单位下降850K（5.2%）3. 评估生产和采购计划：评估生产、供应链和采购，并根据实施的关税有可能改变供应链策略4. 加强贸易合规与审查伙伴关系：与其他OEM合作以管理产能需求或潜在地利用一个共同生产平台。（例如，福特和大众）。将新的关税引入汽车行业预计将对美国的 OEM 和供应商产生重大影响。这些关税带来的成本增加预计将导致消费者在已经不确定的经济背景下以及通货膨胀加剧的情况下面临更高的价格。这可能影响美国的 OEM。19大写需求降低和投入价格升高将导致利润空间萎缩和其它经营、投资或融资活动的现金流减少。短期内投资预计会减少，因为公司基于来回贸易谈判和下届政府可能的政策变化将犹豫不决地重组其运营。与此同时，美国汽车制造商和供应商正在采取以下一些措施来减轻关税的影响： 3 亚洲：全球关税影响关税对全球汽车产业的影响欧洲：许多欧洲汽车制造商已采取在关税生效前尽可能多地将车辆出口到美国的策略。这种囤积出口的策略旨在避免更高的关税，至少几个月内。各公司正争相转移运营：本田推迟了在加拿大扩建电动汽车工厂的计划，日产停止了在墨西哥生产的SUV的美国订单，马自达停止了对加拿大的部分出口。通过谈判，英国政府将对最多10万辆英国汽车征收的汽车关税降低了10%。在韩国，汽车供应商和轮胎行业的公司正在探索运营变化，例如修改生产计划和更新供应链策略。包括现代摩比斯、韩国轮胎和锦湖轮胎在内的在美国设有制造基地的供应商，正努力在其当地工厂增加产量。242024年，大约有340万辆汽车从德国出口，美国是最大的目的地。像德国这样的出口依赖型国家正面临全球关税带来的日益负面的影响。日本最大的汽车制造商正面临美国关税的影响，这可能导致其营业利润损失数十亿美元。该行业的许多顶级品牌已经削减了今年的管理预测，或者完全撤回了指导。 2123212123 15.516.417.417.517.217.317.014.715.013.715.615.915.40.02.04.06.08.010.012.014.016.018.020.0北美汽车销售趋势年度美国汽车销量按地理位置划分的汽车行业格局百万单位由于关税影响，美国2025年的预计销量现为154万单元，较先前的估计16.25万单元有所下降。2026年的估计15.25万单元，较之前的16.35万单元预测降低了110万单元。随着关税可能提高进口和制造汽车的成本，将全部成本转移给客户将十分困难，尤其是随着需求已开始疲软，这将对行业盈利能力产生负面影响。3在取消某些电动汽车补贴后，电动汽车的增长预计将受到影响，电动汽车的份额预计将保持在新车销售的10%左右，而不是市场份额增长。美国汽车销量在年底收高，以近159万辆的销量结束2024年，同比增长2%。库存量提升和高额的激励措施推动了新车销量的稳定。2024年第四季度的销量尤其强劲。在美国大选季之后，许多客户在11月和12月购车，因为任何政策变化，例如电动汽车补贴的撤回或会导致价格上涨的关税，都还未实施。来源： “美国汽车行业销量分析”，GoodCarBadCar，2024年3月。“库克汽车预测：受强劲第四季度和选举后推动，美国汽车销量超预期，2024年预计将超过1580万，为2019年以来最佳成绩”，库克汽车，2025年1月6日。迈克尔·高蒂耶，“高盛对美国汽车销量做出悲观预测”，CarScoops，2025年4月10日。皮卡在2024年再次成为销量前两名的车型，尽管福特F系列和雪佛兰银色的销量有所下降。 Ram皮卡在2023年的第三名下滑至2024年的第五名，销量下降超过16%。 特斯拉的销量统计方式与其他汽车制造商不同，因此不包括在下表中的数据。 2024年，特斯拉Model Y估计销售了405,900辆，仅次于丰田RAV4，成为销量第二高的SUV。 20231.732,139-2.5%2.542,517-2.3%3.475,1939.3%4.402,79111.4%5.373,120-16.1%15.32024美国畅销车型模型做已售单元从福特F系列雪佛兰探路者丰田RAV4本田CR-V拉姆皮卡1来源： “2024年畅销的25款汽车、卡车和SUV，”《汽车与驾驶》，2025年1月8日。此处提及的所有商标、商品名称或标志均为其各自所有者所有。8225 0.000.501.001.502.002.503.003.504.00中国汽车风景按地理位置划分的汽车行业格局中国月度汽车销量百万辆车辆月度车辆销售2024年中国汽车销量增长至3140万辆，比2023年增长4.6%。5在农历新年假期的影响下，2024年的开局预期缓慢，但由于政府的刺激措施以及制造商和经销商的积极促销，2024年下半年销售反弹。27第一季度销售额rs. 2025比2024年第一季度增长了11.2%。2024年中国电动汽车市场持续增长。电动汽车市场份额年初有所下降，但在2024年下半年电动汽车销量超过了内燃机，达到了创纪录的水平。全年电动汽车市场份额达到48%。纯电动汽车销量放缓，但仍占电动汽车销量的超过一半。总电动汽车市场份额是7除了电动汽车税收减免和政府以旧换新计划的帮助之外，电池组的全球价格全年2025年预计将超过50%。在2024年继续下降，下降了20%。随着电池价格预计将进一步下降，电动汽车可能变得更加实惠。11尽管中国经济疲软且基础需求较弱，电动汽车销售免税政策对于2025年，汽车销量预计将增长2%至5%。6中国制造的车辆出口预计将增长6%近期增加的补贴换购计划预计将通过2025年底推动销售增长。尽管2025年存在关税和日益增长的贸易保护主义。 0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%EV月度市场份额四个月移动平均EV月度市场份额来源：中国汽车工业协会。“中国—汽车销量，2025,” 标准线，2025年5月12日。清洁技术。527 11.6%10.1%-2.8%12.0%-2.6%3.