2025年一季度汽车行业洞察：新能源汽车持续强势增长，竞争格局重塑与出口挑战交织前行

文/刘银玲、王婷、曹李慧 摘要 2025年以来，汽车行业平稳开局，新能源汽车继续保持强势增长，居民收入持续提升为汽车消费提供重要支撑，行业大众化趋势明确；行业政策环境持续向“消费驱动+技术赋能”双轮驱动深化，同时着力整治“内卷式”竞争，改善行业经营环境；受转型压力等因素影响，汽车行业进入深度重塑期，市场竞争格局发生显著变化，比亚迪汽车凭借新能源优势，近年来市场份额稳居首位，新能源汽车市场格局逐步清晰，头部企业市场集中度较高，但新势力企业市场份额变动较大，市场地位不断调整。此外，汽车行业仍存在一定库存压力，在贸易壁垒抬升、高基数等限制因素下汽车出口后续增长面临挑战，需持续关注出口壁垒变化情况及车企生产布局调整方向。 2024年全年汽车制造行业营业收入同比增长4.10%，但利润总额同比下降8.00%，行业呈现增收不增利现象，部分传统车企受价格战、合资品牌下滑及业务转型滞后等因素影响，盈利能力下降。汽车行业新发债及存续债主体评级均集中于AAA，2024年以来无级别或展望调整情况，行业整体偿债压力不大，预计2025年行业信用水平维持稳定。 正文 一、基本面：新能源转型加速与出口压力并存 居民收入持续提升为汽车消费提供重要支撑，行业大众化趋势明确。2022～2024年，中国居民可支配收入分别为3.69万元、3.92万元和4.13万元，保持稳健增长，其中2024年中国居民可支配收入中位数为3.47万元，同比增长5.1%。2024年以来各季度延续2023年增长态势，预计2025年在一系列政策支持下居民收入将稳步增长。受居民收入水平的提高、汽车价格的下探以及政策支持等因素影响，汽车消费也呈现大众化趋势，车企有望持续受益于消费升级与市场下沉的双重驱动。 数据来源：Wind，大公国际整理 新注册登记新能源汽车呈高速增长态势。2023年以来各季度我国机动车保有量及新能源保有量占比均持续增长，其中2024年全国机动车保有量达4.53亿辆，机动车驾驶人达5.42亿人；新注册登记机动车3,583万辆，同比增长2.98%。截至2024年末，全国新能源汽车保有量达3,140万辆，占汽车总量的8.90%，其中纯电动汽车保有量2,209万辆，占新能源汽车保有量的70.34%；2024年新注册登记新能源汽车1,125万辆，同比增长51.49%。 数据来源：Wind，大公国际整理 政策驱动下汽车行业稳中有进，2025年平稳开局。2024年，汽车产业转型步伐加快，国内政策持续发力，购置税减免、以旧换新等政策持续落地，汽车行业整体稳中有进，全年产销分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。但整体需求增长缓慢，2024年上半年产销整体增长乏力，面临库存高、消费弱的困难；随着政策加码，2024年下半年终端市场呈现较好的发展态势。2025年，汽车行业提振消费措施得以延续并加速落地，国内消费逐步释放，叠加出口保持增长，带动行业平稳开局，一季度我国汽车产销分别完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。 数据来源：Wind，大公国际整理 乘用车市场情况：2025年一季度乘用车市场继续保持良好表现。2024年全年我国乘用车产销分别完成2,747.7万辆和2,756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%，商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆，同比分别下降5.8%和3.9%。2025年一季度，乘用车产销分别完成651.3万辆和641.9万辆，同比分别增长16.1%和12.9%；商用车产销分别完成104.8万辆和105.1万辆，同比分别增长5.1%和1.8%。在以旧换新政策延续和企业创新成果落地等因素驱动下，乘用车市场继续保持良好表现，汽车产销结构仍以乘用车为主且占比较高。 新能源汽车市场情况：新能源汽车保持强势增长，一季度市占率升至41.2%。2024年，我国新能源汽车全年产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新车销售市占率达到40.9%，同比提高9.3个百分点，其中插电混合汽车销量占新能源汽车的比重为40%，较2023年增长10.4个百分点，插电混合汽车以续航优势高速增长，成为带动新能源汽车增长的新动能。2025年一季度，在“两新”政策拉动下，新能源汽车保持强势增长，累计产销分别为318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%，市占率为41.2%，其中纯电动汽车和插电混动汽车累计销量同比增速均在45%以上，结构仍以纯电动汽车为主。 新能源汽车市场渗透率整体呈增长趋势，汽车产品结构正在持续向新能源汽车转变。根据乘联分会数据，在报废更新和以旧换新需求释放，叠加新能源免征购置税等普惠性政策协同发力的驱动下，3月新能源汽车国内零售渗透率继续回升至51.1%，同比提升8.7个百分点，其中分类型看，自主品牌、豪华车、主流合资品牌新能源汽车渗透率分别为72%、35%和6%；从3月新能源汽车国内零售份额看，主流自主品牌新能源汽车零售份额71.5%，同比增加1.3个百分点；合资品牌新能源汽车份额2.8%，同比下降2.3个百分点；新势力1份额17.1%，同比增长3个百分点；特斯拉份额7.5%，同比下降1.2个点。主流自主品牌新能源汽车仍占据主导地位，但新势力品牌在新能源汽车市场中具有较强的增长动能，其创新的产品理念、销售模式和技术应用等，有效拉动消费需求，市场份额逐步扩大。 出口情况：在贸易壁垒抬升、高基数等限制因素下汽车出口后续增长面临挑战。2024年，汽车出口量保持较快增长，全年出口585.9万辆，同比增长19.3%，其中传统燃料汽车和新能源汽车分别出口457.4万辆和128.4万辆，同比分别增长23.5%和6.7%。整车出口国主要是俄罗斯、墨西哥、阿联酋、比利时、巴西等国。但同时，海外国家针对新能源汽车不断出台加征关税等贸易保护政策，提高了中国新能源汽车的出口壁垒，2024年以来出台中国汽车限制政策的国家/地区主要为巴西和欧美。面对复杂严峻的贸易形势，中国部分车企选择海外建厂、布局欧洲，在欧洲本土设立生产工厂和服务基地，规避高关税；在现有成本基础上进行价格调整，维持价格优势。2025年一季度，汽车出口142万辆，同比增长7.3%，其中传统燃料汽车出口97.8万辆，同比下降3.7%，新能源汽车出口44.1万辆，同比增长43.9%，在需求转变、产业升级等因素影响下，新能源汽车出口表现好于传统燃料汽车。整体来看，预计2025继续坚持走国际化道路，但在汽车贸易壁垒抬升、出口高基数等限制因素影响下，出口增长率或将呈现趋缓态势，仍需持续关注出口壁垒变化情况及车企生产布局调整方向。 库存情况：汽车行业整体仍存在一定库存压力。库存压力方面，汽车经销商库存预警指数以50%为荣衰线，数据越大表明库存压力越大，2024年以来该指数持续处于50%以上，表明市场存在一定库存压力。2024年末，汽车企业库存量为110.6万辆，同比下降3.9%，库存压力有所缓解。2025年一季度，得益于乘用车市场回暖以及品牌厂商新品投放等因素影响，汽车经销商库存预警指数呈现二连降，从1月62.3%的高点降至3月54.6%。库存系数方面，2024年上半年，库存系数在1.5附近波动，库存压力稍大，下半年随着供需结构调整及消费指数回升，数值有所回落。2025年一季度，该系数变动趋势与上年同期相比基本一致。 数据来源：Wind，大公国际整理 成本情况：2024年以来汽车行业部分上游原材料价格表现较为稳定。铝合金及钢材等是汽车车身、零部件等的主要材料，其价格变动对汽车成本具有影响。2024年以来，受钢材产业供需宽松等影响，钢材价格呈现小幅下降趋势，铝土矿等原材料供应相对稳定且下游汽车制造业需求未出现大幅波动，铝材价格基本在1.9～2.2万元/吨之间波动。 数据来源：Wind，大公国际整理 2024年以来新能源汽车主要原材料价格维持在低位。新能源汽车成本主要集中在“三电系统”，即电池、电机和电控，其中电池是新能源汽车的核心部件之一，也是成本占比最高的部分。目前市场最为常见的动力电池为三元锂电池和磷酸铁锂电池，其中正极材料为最核心部分且成本占比最高。相较于2022年和2023年，2024年以来动力电池正极材料价格基本维持在低位，主要是由于原材料生产技术的改进、市场供需变化及产能扩张等因素共同作用所致，上述因素有效抑制了价格的大幅波动，同时有助于提升 新能源汽车在市场中的价格竞争力。 数据来源：Wind，大公国际整理 二、市场竞争：行业深度重塑与自主品牌强势崛起 市场价格：新能源汽车冲击叠加价格战持续，乘用车市场价格进入动态平衡和调整阶段。目前汽车制造行业市场竞争激烈，不仅有传统燃油车之间的竞争，还有新能源汽车的冲击，新能源汽车的高速发展，改变了市场格局，对传统燃油车的价格产生了一定的压力。从乘用车价格数据看，2023年3月乘用车市场成交价达到相对高点后，在“价格战”作用下，经历了一定程度的下行调整，2024年以来存在多个波动阶段。2024年8月以来，受“价格战”的持续影响，市场价格变化指数保持负值，汽车市场在经历前期的价格调整后，逐渐进入一个动态平衡和调整阶段。 数据来源：Wind，大公国际整理 市场竞争：汽车行业进入深度重塑期，市场竞争格局显著变化，比亚迪汽车市场份额稳居首位。受转型压力等因素影响，汽车行业进入深度重塑期，市场竞争格局发生显著变化，比亚迪汽车凭借新能源优势，近年来市场份额稳居首位。2024年，乘用车零售销量排名前十位的厂商销量合计1,405.11万辆，市场总份额61.3%，市场集中度仍较高，其中比亚迪汽车保持领先地位且市场份额进一步提升；吉利汽车市场份额较2023年提升1.2个百分点，攀升第二；一汽大众市场份额下降1.5个百分点，市场份额同比由第二退居第三。此外，奇瑞汽车市场份额较2023年变动较大，多品牌协同发力推动市场份额提升2.1个百分点，跃居第五；长城汽车退出前十排名，主要是受该旗下品牌新能源转型滞后等因素影响。2025年一季度，乘用车零售销量排名前十位的厂商销量合计325.34万辆，市场总份额63.4%，其中比亚迪汽车市场份额较2024年下降2.6个百分点，但仍居第一，吉利汽车市场份额较2024年提升4.3个百分点，其他厂商较2024年变动不大。 新能源汽车市场头部车企集中度较高，新势力车企市场地位不断调整。2024年，新能源汽车零售销量排名前十位的厂商销量合计848.54万辆，市场总份额77.8%，其中比亚迪汽车市场份额优势仍显著；吉利汽车市场份额继续保持增长态势，排名由第四跃居第二；奇瑞汽车和赛力斯汽车零售销量较2023年增长幅度超过200%，跻身前十位；广汽埃安市场份额下滑2.9个百分点，退居第九。此外，蔚来汽车、零跑汽车退出前十排名。2025年一季度，新能源乘用车零售销量排名前十位的厂商销量合计192.11万辆，市场总份额79.5%。新能源汽车市场头部企业优势仍较为显著，吉利汽车2025年1～3月市场份额较2024年提升5.4个百分点，理想汽车等新势力品牌也在销量前列占据一定位置，整体市场竞争激烈，厂商排名及份额存在波动。 我国新能源乘用车全球市场份额持续提升。根据乘联分会数据，近年来我国新能源乘用车在全球市场竞争力和市场占有率持续提升，具有绝对优势地位，其中2024年中国新能源乘用车世界份额为70.1%，同比提高6.1个百分点。 自主品牌：自主品牌加速崛起，合资品牌市场占比持续下滑。根据乘联分会数据披露，2024年和2025年一季度，乘用车自主品牌零售市场份额分别为60.5%和62.9%，同比分别增长8.6个百分点和7.8个百分点，自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量；主流合资品牌市场份额分别为27.5%和25.5%，同比分别下降6.9个百分点和5.8个百分点。 三、政策环境：消费驱动与技术赋能双轮驱动 2025年以来，汽车行业政策延续以往基调，继续聚焦于提振消费、以旧换新、新能源转型和技术