市场情绪逐渐回稳 豆类油脂迎来止跌反弹

核心观点

6月30日，豆类止跌反弹，油脂盘整为主。豆一期价盘整为主，期价承压于5日和60日均线压力，资金变化不大；豆二期价震荡偏强，期价承压于30日和60日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，期价反弹承压于5日均线，伴随减仓5.8万手；菜粕期价涨幅超1%，期价反弹承压于5日均线，伴随减仓1.6万手。油脂期价盘整为主，豆油期价窄幅震荡，期价承压于10日均线，下探20日均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价探底回升，期价暂获20日均线支撑，伴随减仓1.9万手；菜籽油期价震荡偏弱，期价承压于5日均线，下探多条均线支撑，伴随减仓2万手。

豆类市场分析

近期市场情绪逐渐回稳，豆类期价迎来止跌反弹。今晚美国农业部将公布种植面积报告和季度库存报告，市场预计报告中性偏空，报告前市场情绪谨慎。报告后焦点将转向7-8月天气扰动下单产的调整，这也将成为影响美豆期价的核心。国内市场供应压力持续释放，油厂豆粕库存低位持续回升，豆粕负基差持续，市场成交略有改善，短期豆类期价下探空间受限，关注美农报告影响。

油脂市场分析

油脂市场波动不大，整体探底回升，市场情绪逐渐回稳，短线资金持续离场，市场交投氛围有所降温。近期多重利好政策对油脂市场带来提振，随着马来西亚下调毛棕榈油出口税，同时巴西上调生物柴油强制掺混比例，给油脂需求带来明显提振。短期油脂跌势放缓，转为盘整运行。

产业动态

1. 阿根廷大豆销售激增：6月前18天同比激增一倍，达到471万吨，原因是农户赶在7月1日出口税上调前加速交易。预计7月后交易可能骤减。
2. 乌克兰可能重新审议出口关税：议会可能重新审议对油菜籽和大豆征收10%出口关税的提案，市场密切关注事态发展。
3. 欧盟油籽进口量增长：2024/25年度迄今欧盟油籽进口量总体高于去年，植物油进口量落后于去年同期。
4. 阿根廷大豆收获进度：截至6月25日，2024/25年度大豆收获进度为98.3%，比一周前增加1.8个百分点，仍比去年同期落后1.3个百分点。
5. 阿根廷可能降雪：本周末阿根廷中部的几个省份可能会出现大型且罕见的降雪事件，对大豆生长可能产生影响。

研究结论

短期豆类期价下探空间受限，关注美农报告影响。油脂市场短期跌势放缓，转为盘整运行。产业动态显示，阿根廷大豆销售激增、乌克兰可能重新审议出口关税、欧盟油籽进口量增长等因素将对市场产生影响。阿根廷可能降雪事件需密切关注其对大豆生长的影响。