重点策略推荐及操作建议
- 商品期货：
- PVC、沪铝、螺纹：基本面驱动向上。
- PVC：产量和库存下降，出口增多，建议V2509新多入场。
- 沪铝：库存继续去化，建议AL2508前多持有。
- 螺纹：成本企稳，供需矛盾不足，建议持有卖出RB2510P2800看跌期权头寸。
- 股指期货：量能维持高位，震荡向上趋势未改，建议关注美国伊朗核谈判及关税政策变化。
- 国债：央行呵护意图明确，跨季资金预计平稳，债市短期方向性驱动暂缺，震荡格局预计延续。
- 黄金、白银：市场风险偏好回升，贵金属价格高位震荡，建议继续持有黄金08合约卖出虚值看跌期权，银比偏高，建议继续持有白银08合约卖出虚值看跌期权。
- 有色金属：
- 铜：低库存延续，价格支撑强化，建议关注美元指数及供需变化，震荡偏强。
- 铝及氧化铝：库存继续去化，沪铝偏强运行，氧化铝过剩格局未变，建议等待逢高做空机会，沪铝供需面多空交织，震荡偏强。
- 镍：多空交织，震荡延续，建议卖权策略相对占优，区间震荡。
- 碳酸锂：周度产量继续提升，过剩格局暂未改变，锂价反弹驱动及空间受限，震荡偏弱。
- 硅能源：供需格局趋于宽松，多晶硅持续承压，上涨空间有限，震荡。
- 钢矿：
- 螺纹：需求淡季，钢联小样本螺纹周度供增需稳，去库放缓，矛盾尚未积累，建议持有卖出虚值看涨期权RB2510C3250及卖出虚值看跌期权RB2510P2800。
- 热卷：供需矛盾积累不足，钢联小样本热卷周度供增需降，总库存微增，但厂库、库销比维持同期绝对低位，建议持有卖出虚值看涨期权。
- 铁矿：钢厂+港口库存合计小幅减少，预计铁矿价格维持坚挺走势，继续窄幅区间运行，策略上可考虑卖出虚值看跌期权I2509-P-680。
- 煤焦：
- 焦煤：上游去库拐点来临，焦煤供需预期改善，短期供给收紧推动煤价反弹，中长期过剩格局未扭转，谨慎者新单观望。
- 焦炭：焦化利润多处于盈亏平衡之间，产地环保检查趋严，焦炭日产维持相对低位，刚需支撑阶段性走强，考虑焦炭现货已完成四轮提降，市场或有探涨可能，期价走势率先反弹。
- 纯碱/玻璃：
- 纯碱：纯碱日产大幅下降，上游碱厂库存增加，下游维持低库存策略，反弹驱动不足，建议前期推荐的纯碱09合约空单配合止盈线持有。
- 浮法玻璃：四大主产地玻璃产销率均值下降，投机需求持续性较差，刚需预期及上游玻璃厂库存变化不大，若冷修节奏放缓或暂停，预计玻璃期价上行驱动有限。
- 原油：地缘风险退出市场，EIA数据显示美国原油库存连续第五周下降，原油市场可能重回欧佩克+持续提速增产的背景影响，盘面短期急速涨跌后存在震荡修复的需求，建议暂观望。
- 甲醇：西北多套检修装置重启，全国甲醇装置开工率上升，下游同样上升，供需保持平衡，中东冲突导致7~8月到港量减少，沿海供应紧张，期货价格走势偏强，震荡。
- 聚烯烃：工厂开工率下降，下游进入淡季，PE、PP开工率降低，包装膜和塑编开工率大幅下降，中空和管材开工率反而小幅上升，7月6日OPEC+即将召开会议，存在继续增产可能，供需平衡，现货报价坚挺，期货存在支撑，推荐卖出看跌期权。
- 棉花：供应方面，新疆局部地区气温偏高，商业库存下降速度较快，纱厂开机有小幅下调但整体仍然较高，棉花库存去化小幅加速，基本面边际有所好转，预计棉花支撑较强，震荡偏强。
- 橡胶：轮企开工小幅回落，需求增量不及预期，上游割胶推进顺利，原料逐步放量，港口重回累库趋势，天然橡胶基本面延续供增需减，若无实质性需求改善信号，胶价走势大概率震荡回落，震荡偏弱。
