甲醇周报：地缘紧张缓解后，甲醇回归基本面

摘要

上周受以色列和伊朗冲突缓和影响，甲醇期货大幅下跌，加权收于2399元/吨，下跌4.99%。基本面方面，国内甲醇供给增加，需求偏弱，库存下降，港口库存上升，利润涨跌不一。后市展望显示，供给或下降，需求延续偏弱，港口库存或下降，甲醇基本面依旧偏弱。操作策略建议暂时观望。

甲醇走势回顾

上周甲醇期货加权收于2399元/吨，下跌4.99%。现货方面，港口甲醇价格上涨，内地市场延续涨势。

甲醇基本面分析

1. 产量上升：上周中国甲醇产量2057636吨，增加59790吨，产能利用率91.31%，环比上升3.00%。
2. 需求偏弱：烯烃开工率下降，MTO装置开工率80.13%，二甲醚、冰醋酸、氯化物、甲醛产能利用率变化不一。
3. 库存下降：样本企业库存34.16万吨，减少2.58万吨，环比下降7.02%；待发订单量减少3.31万吨。
4. 港口库存上升：港口样本库存67.05万吨，增加8.41万吨，环比上升14.34%。
5. 利润涨跌不一：煤制利润收窄，焦炉气制、天然气制经济性改善。

甲醇走势展望

供给方面，本周装置检修多于复产，产量预计200.52万吨，产能利用率88.98%。需求方面，烯烃开工率继续下降，二甲醚、冰醋酸产能利用率提升，甲醛、氯化物产能利用率下降。库存方面，企业库存或小幅累库，港口库存或下降。综合来看，甲醇需求依旧偏弱，短期内大概率仍偏弱运行。

操作策略

建议暂时观望。