对二甲苯：供应收缩，月差偏强 PTA：月差反套 MEG：单边偏弱

对二甲苯：供应收缩，月差偏强PTA：月差反套MEG：单边偏弱投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.comP X 主 力 收 盘P T A 主 力 收 盘M E G 主 力 收 盘P F 主 力 收 盘S C 主 力 收 盘675247784271652667224770429365526758479043236606676047764332660271265012450168260.4%0.2%-0.5%-0.4%P X （ 9 - 1 ）P T A （ 9 - 1 ）M E G （ 9 - 1 ）P F ( 7 - 8 )P X - E B 0 7206172-4392198174-34112206178-1494244190-29426419419968-2-9-20P T A 0 9 - 0 . 6 5 P X 0 9P T A 0 9 - M E G 0 9P T A 0 7 - P F 0 7P F 0 7 盘 面 加 工 费P T A 0 9 - L U 0 9389507-1624939401477-1688989397467-1688983382444-1682973380511-1682949-123064-50P X 基 差P T A 基 差M E G 基 差P F 基 差P X - 石 脑 油 价 差2812706512431125572882552657670332260831083022857524-3015-736P T A 仓 单 数乙 二 醇 仓 单 数短 纤 仓 单 数P X 仓 单 数S C 仓 单 数350225847546405911000359525947546418055911000361565947546418055423000363965947546418054029000366006047546454029000-930-100--1,805 36003693371636924032-2.5%-421-589-505-373-3501681178114711511147104431283283270272257-- 请务必阅读正文之后的免责条款部分【市场概览】PX：据悉，日本一工厂一套35万吨PX装置近日因故意外停车检修，初步预计一个月左右。国内一主流供应商7月PX合同预收款在7250元/吨承兑，PTA合同预收款在5300元/吨。PTA：据悉华东一套20万吨IPA装置重启，该装置6月9日附近停车检修。MEG:据CCF跟踪统计，27日MEG本周及下周现货偏高价成交在4370元/吨附近，偏低价成交在4323元/吨附近，综合考虑现货日均价4346元/吨；7月下期货偏高价成交在4372元/吨附近，偏低价成交在4323元/吨附近，综合考虑7月下期货日均价4347元/吨；另评估宁波市场现货均价4360元/吨，华南市场非煤制现货均价4375元/吨（不含合成气制）。（2025.6.26-2025.6.27MEG月结参考价：4362.5元/吨；2025.6.1-2025.6.26MEG月均价：4441.79元/吨）聚酯：江浙涤丝27日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成。江浙几家工厂产销分别在35%、40%、30%、40%、60%、30%、25%、50%、25%、0%、20%、0%、20%、20%、10%、30%、80%、20%、0%、0%、0%。【行情观点】PX：供应继续收缩，PX单边反弹。上周的周报中，由于对中东地缘冲突结束的迅速程度才出现误判，单边价格PX跟随原油价格大幅回落，同时月差同步走弱。多PX空SC。就供需层面而言，PX7月份继续维持紧平衡的去库格局，其中下周浙石化、福海创、天津石化均有检修可能，海外韩国装置这存在提负荷计划，总体亚洲开工率降进一步下降。需求方面，PTA装置下周供应稳中有升，东营威联计划检修、恒力大连重启，逸盛新材料计划提负荷，整体负荷回升1-2%。PX整体格局偏紧。另外原油价格回落速度较为可观，但成品油消费旺季叠加低库存，近端下探空间有限，因此单边价格PX预计偏强，月差仍以正套为主。PTA：成本有支撑，但是月差有压力，单边震荡略偏强。多PTA空MEG止盈。7月份聚酯短纤长丝工厂预计逐步兑现减产计划（万凯60、逸盛110），开工率将从当前的91.4%逐步下降至89%。PTA供应端，下周东营威联计划检修、恒力大连重启，逸盛新材料计划提负荷，整体负荷回升1-2%，供需将从快速去库的格局转为供需宽松，因此月差基差建议逢高反套。成本端PX供需紧平衡，多PX空PTA继续持有。多PTA空MEG止盈。MEG：单边震荡趋稳，多PTA空MEG止盈。本周供应端随着浙石化、濮阳、天盈等多套装置检修落地，MEG装置开工率降至67%（-3%），煤制装置开工率继续回升至71.5%（+1.3%）。另外进口方面，伊朗装置重新回归，下周进口到港量也逐步回升至12万吨左右，海外供应偏紧的预期被打破。加上聚酯装置7月份减产计划较多，导致MEG上周出现明显下跌行情。但考虑到煤炭价格触底反弹，原油进一步下行空间并不大，成本端支撑整体回升，单边价格不建议进一步追空。【趋势强度】对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。