对二甲苯：供应收缩，趋势偏强，月差结构转换 PTA：月差不建议进一步追高 MEG：弱现实强预期，5-9正套

对二甲苯：供应收缩，趋势偏强，月差结构转换 PTA：月差不建议进一步追高 MEG：弱现实强预期，5-9正套 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 【市场概览】 PX:尾盘石脑油价格偏强维持，3月MOPJ目前估价在663美元/吨CFR。10日PX价格上涨，两单4月亚洲现货分别在895、896成交。尾盘实货3月在894、4月在895，5月在890均有买盘报价。10日PX估价在896美元/吨，较上周五上涨10美元。 10日PX价格继续上涨。原料端价格走势略偏强助推10日PX价格继续上涨。基本面由于PX和PTA均存在较强的去库预期，进一步给予PX上涨动力。现货市场浮动商谈不多，5月浮动10日在-5/+2商谈。同时近期现货月差波动也较大，10日3/4月差自上周五-9收至-1。纸货月差波动同样明显，3/5收至平水，5/9转为back结构，10日在+7。 市场参与者对PX现货价格仍然越来越乐观，尤其是在短期内。 新加坡的一位贸易商表示，随着亚洲部分地区的供应受到限制或预计将下线，PX的现货价格将继续走高。 “这似乎与上周关于重整[运营]削减的消息有关，而且到3月和4月，平衡变得更加紧张，”该消息人士说，他指的是亚洲部分地区的生产率下降。 贸易商表示，传统上，PX和下游工厂的周转季从3月和4月左右开始，这将进一步拉动市场的供应。 据消息人士称，随着下游聚酯工厂活动在节后恢复生机，对PX和PTA的需求只会更高。 “价格正在上涨。也许价格已经低迷了太久，“一位中国贸易商说。 与此同时，韩国GS Caltex的一位消息人士2月10日表示，由于经济状况不佳，该公司已关闭其丽水工厂40万吨/年的对二甲苯生产线2号线。 丽水工厂还有另外两条PX生产线——450,000吨/年和550,000吨/年。该消息人士补充说，1号线的运行率约为100%，而3号线目前的运行率约为65%。 消息人士表示，由于经济状况不佳，该线路已关闭，并将关闭至2月。该消息人士补充说，将在3月晚些时候做出重启该线路的决定。 PTA:中国台湾一套55万吨PTA装置近日开始检修，预计检修20天。 华南一套125万吨PTA装置上周末重启，该装置1.12附近停车检修。 MEG:美国一套36万吨/年的MEG装置自1月下旬跳停后运行不畅，目前处于停车状态，后续本网继续跟进。 陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置其中120万吨原计划春节后停车更换催化剂，目前消息其检修计划推后，暂无明确停车时间。 新疆一套15万吨/年的合成气制乙二醇装置计划2月15日前后重启，该装置于2024年10月下旬起停车至今。 聚酯：绍兴两套各25万吨聚酯装置于9日重启，该装置主要配套生产聚酯切片 华南一套年产25万吨聚酯瓶片装置计划本周五（2月14日）附近停止投料进行检修，预计3月上旬附近重启。 上海某直纺涤短工厂14万吨中空及低熔点短纤装置重启出产品，目前负荷在6成左右，后期逐步提升至8成附近。 厦门某直纺涤短工厂年前停3万吨低熔点短纤，剩下13万吨棉型将于2月12日停车检修，计划3月初重启。 江浙涤丝10日产销整体偏弱，局部DTY尚可，至下午3点45分附近平均产销估算在4成左右。江浙几家工厂产销分别在20%、50%、30%、15%、45%、70%、250%、25%、100%、160%、0%、0%、0%、0%、50%、100%、60%、50%、30%、30%、100%、25%。 直纺涤短工厂销售适度好转，截止下午3:00附近，平均产销69%，部分工厂产销：70%、110%、 150%、50%、100%、50%、30%，100%。 江浙涤丝9日产销整体清淡依旧，平均产销估算在2成略偏上。江浙几家工厂产销分别在25%、90%、20%、50%、20%、15%、20%、20%、50%、0%、0%、20%、50%、10%、0%、0%、0%、0%、10%、40%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。