对二甲苯：供应收缩，趋势偏强，月差结构转换 PTA：月差不建议进一步追高 MEG：弱现实强预期，5-9正套

对二甲苯：供应收缩，趋势偏强，月差结构转换

• 市场概览：
  • PX价格上涨，原料端价格略偏强助推涨势，5月PX浮动商谈在-5/+2美元/吨。
  • 亚洲部分地区供应受限（如韩国GS Caltex关闭40万吨PX生产线），加剧供应紧张。
  • 下游聚酯工厂节后复苏，需求预期提升。
• 基本面数据：
  • 期货主力收盘价：PX 7406.5美元/吨，PTA 1784.7美元/吨，MEG 1770.4美元/吨。
  • 月差结构：PX（5-9）由-76转为+40，PTA（5-9）由-156转为-18，MEG（5-9）由-157转为+15。
  • 品种间价差：PTA05-0.65PX05，PTA05-MEG05，PTA05-PF05。
  • 盘面加工费：PTA05-LU05 3274.6美元/吨，日度下降14美元。
  • 基差：PX-石脑油价差由-46转为-3美元/吨。
  • 仓单数：PX仓单减少951,000手，SC仓单增加176手。
• 趋势强度：PX和PTA趋势强度为1，MEG为0。
• PTA：
  • 台湾55万吨PTA装置检修20天，华南125万吨装置重启。
  • 下游聚酯工厂重启，需求预期提升。
• MEG：
  • 美国一套36万吨装置停车，陕西一套180万吨装置检修计划推后，新疆一套15万吨装置计划重启。
• 聚酯：
  • 绍兴两套25万吨装置重启，华南25万吨聚酯瓶片装置检修，直纺涤短工厂产销好转。
• 结论：
  • PX供应收缩，趋势偏强，月差结构由back转为contango。PTA月差不建议追高，MEG弱现实强预期，5-9月正套机会存在。