贵金属周报：地缘局势缓和，价格延续调整

01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录目录 01行情回顾：上周美黄金连：日线中东冲突并未进一步升级，市场风险情绪回升，美黄金价格回调。截至上周五，美黄金报收3286美元/盎司，周内下跌2.9%，关注上方压力位3350，下方支撑位3230。16101810201022102410261028103010321034103610 中东冲突并未进一步升级，市场风险情绪回升，美白银价格延续震荡。截至上周五，周度涨幅0.6%，报收36.17美元/盎司，关注下方支撑位35，上方压力位37。数据来源：ifind长江期货有色产业服务中心 02周度观点美联储6月议息会议维持鹰派措辞，地缘上中东紧张局势暖和，黄金价格延续回调。美国就业数据超预期和通胀风险仍存为美联储推迟降息提供政策空间。鲍威尔表示关税可能对通胀产生持久影响，需要等到形势明朗再考虑降息。欧央行6月议息会议如期降息25基点。市场预期美联储将在9月降息，场对美国财政情况和地缘局势前景存在担忧，预计黄金价格下方具有支撑。建议谨慎交易，待价格充分回调后逢低建仓。消息面建议关注周四公布的美国6月非农就业数据。◆库存：⚫黄金方面，本周comex库存减少16,336.20千克至1,152,332.88千克，上期所库存增加69千克至18,237千克。⚫白银方面，本周comex库存增加112,695.90千克至15,523,456.96千克，上期所库存增加65,430千克至1,295,663千克。◆持仓（6月24日）：⚫本周黄金CFTC投机基金净多持仓为188,547手，较上周减少12,096手。⚫本周白银CFTC投机基金净多持仓为60,653手，较上周减少5,727手。◆策略建议：谨慎交易，待价格充分回调后逢低建仓，参考沪金10合约运行区间750-800，沪银08合约运行区间8400-9100。 点阵图显示预计年内不降息的委员较3月有所增加。美国关税政策预期反复，市资料来源：ifind长江期货有色产业服务中心 03海外宏观经济指标88.000093.000098.0000103.0000108.0000113.0000118.00000.95001.05001.15001.25001.35001.45001.5500欧元兑美元 03海外宏观经济指标0.00001.00002.00003.00004.00005.00006.0000利差（10Y-2Y）美国国债收益率:2年60.0070.0080.0090.00100.00110.00120.00130.002019-01-022019-04-102019-08-052019-11-292020-03-202020-07-062020-10-062021-01-082021-04-262021-08-13 04当周重要经济数据美国5月个人支出月率（%）美国5月PCE物价指数年率（%）美国第一季度实际GDP年化季率终值（%）美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值（%）美国6月SPGI制造业PMI初值美国6月密歇根大学消费者信心指数终值欧元区6月SPGI制造业PMI初值 05当周重要宏观事件和政策➢美国总统特朗普表示，温和的通胀意味着美联储已经应该下调政策利率了，但在美联储内部，这一观点并未获得广泛支持。截至目前，仅有两位政策制定者支持在7月的下次会议上考虑降息。其余的人显然不以为然。巴尔、柯林斯、戴利、古尔斯比周四均表示7月为时尚早。美联储主席鲍威尔表示，他希望在看到更多数据后再采取行动。➢美国总统特朗普对伊以战争迅速结束表示欢迎，并表示华盛顿可能会在下周与伊朗官员会谈，寻求德黑兰承诺结束其核野心。特朗普表示，他决定用巨型钻地炸弹袭击伊朗核设施结束了这场战争，并称这是“所有人的胜利”。特朗普表示，美国并未放弃对伊朗的极限施压，包括限制伊朗石油销售，但他暗示可能会放松执法力度，以帮助伊朗重建。 资料来源：长江期货有色产业服务中心新闻整理 08本周关注重点时间周二（7月1日）22：00周三（7月2日）20：15周四（7月3日）20：3022：00 声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。免责声明本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。风险提示 长江证券股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999长江成长资本投资有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532长江证券国际金融集团有限公司Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333联系我们 长江期货股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133长江证券（上海）资产管理有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866长信基金管理有限责任公司Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 长江证券承销保荐有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978长江证券创新投资（湖北）有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 THANKS感谢长江期货股份有限公司有色产业服务中心Tel/027-65777105