沪铝周报()

沪铝周报（6.23~6.27）

行情回顾

上周沪铝主力合约收涨0.56%，报20580元/吨，呈现冲高震荡走势。碳中和政策下长期控制产能，国内房地产需求不振，取消铝材出口退税等因素对铝价构成利空，但中美关税不确定性仍存。需求进入淡季，等待消费复苏。LME库存小幅减少至333150吨，SHFE周库存减至94290吨。

基本面

1. 供需平衡表：国内铝供应端相对稳定，需求端受房地产压制表现疲软，库存压力持续。
2. 铝：市场关注房地产需求恢复情况，消费旺季预期尚未形成。
3. 铝土矿：价格波动不大，供应端维持稳定。
4. 氧化铝：成本支撑较强，但下游需求不足制约价格上行。
5. 铝棒：库存压力较大，加工费持续承压。

市场结构

1. 期现价差：价差波动不大，市场情绪谨慎。
2. 进口利润：进口利润维持低位，对国内市场影响有限。

关键数据

• 沪铝主力合约：收涨0.56%，报20580元/吨。
• LME库存：333150吨（减10194吨）。
• SHFE库存：94290吨（减10194吨）。

研究结论

铝价短期承压，主要受需求不振和库存压力影响。长期看，碳中和政策下产能控制或支撑铝价，但消费复苏仍需时间。市场需关注房地产政策和中美关税走向。建议谨慎操作，等待需求端改善信号。