生猪：震荡调整

【基本面跟踪】

• 生猪基本面数据来源：国泰君安期货。

【趋势强度】

• 趋势强度：0（中性）。

【市场逻辑】

• 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7-8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强。
• 本轮去库影响路径复杂，需结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断。
• 中长线来看，生猪库存周期轮动存在生产特性，具备持续性，中期结构上维持反套预期，但短期需注意资金情绪，注意止盈止损。

【关键数据】

• 河南现货：14830元/吨（同比+30%）；
• 四川现货：13850元/吨（同比+50%）；
• 广东现货：15640元/吨（同比+40%）；
• 期货价格：2507合约13650元/吨（同比-35%），2509合约14040元/吨（同比-40%），2511合约13475元/吨（同比-10%）；
• 7-9月价差：11806元/吨（同比+65%），9-11月价差：6579元/吨（同比+90%）。

【研究结论】

• 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。
• 短期需关注资金情绪，中期维持反套预期，但需注意止盈止损。