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生猪日报：期价震荡调整

2024-09-04 史香迎华融融达期货严宏志19905053625

【期价震荡调整】

市场动态

肥标价差逐渐企稳，若再度走强将增强养殖端增重意愿；
近期猪价震荡调整，需关注供需边际变化；
主力合约（LH2411）今日减仓1128手，持仓量约7.91万手，收盘于18425元/吨（区间18160-18445元/吨）。

基本面分析

供应端：三、四季度能繁母猪存栏持续减少，但仔猪数据预示四季度生猪出栏量或增加；
需求端：三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显；
历史对比：春节前肥标差或宽幅震荡；
市场多空逻辑：
- 空头：①生猪出栏体重处于历史高位，四季度供应或增加；②替代消费削弱旺季需求支撑；
- 多头：①养殖端压栏猪逐步出栏，肥猪旺季或再现偏紧；②季节性需求环比好转。

策略建议

观点：宽幅震荡；
核心逻辑：①供需基本面暂无重大矛盾；②当前出栏体重仍有增加空间，供给弹性大；③天气转凉及中秋国庆临近或推动消费端好转。

数据来源：涌益咨询、Wind华融融达
免责声明：本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅供参考，不作为投资决策依据。

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