行情概览
- 2025年7月24日，生猪注册仓单284手。
- 短期现货下跌空间有限，关注生猪是否继续降重。
- 主力合约（LH2509）收盘于14365元/吨，最高14495元/吨，最低14205元/吨，持仓约6万手。
重点数据追踪
- 全国粮库收购平均价：2,100-3,000元/吨。
- 全国生猪出栏价：912-1518元/公斤。
- 样本企业屠宰量：40,000-300,000头。
- 期货价格：01合约14550元/吨，03合约13730元/吨，05合约14210元/吨，07合约14010元/吨，09合约14365元/吨，11合约14210元/吨。
- 主力基差：河南地区基差波动。
- 09合约价差：155元/吨。
基本面分析
- 能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加，但幅度有限。
- 仔猪数据显示2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加。
- 需求端：下半年消费比上半年好。
- 历史情况：肥标差或震荡走强。
- 市场多空逻辑：
- 空头：养殖端降重缓慢，供应压力未释放；后续出栏量有望持续增加；三季度需求支撑有限。
- 多头：冻品库存有增加空间；现货价格韧性强；后续出栏增量有限，三四季度进入消费旺季。
策略建议
- 观点：震荡调整。
- 核心逻辑：
- 生猪出栏量或逐月增加，供应充裕下猪价难上涨。
- 150Kg与标猪价差企稳反弹，或继续走强，削弱散户降重意愿，给猪价支撑。
- 若养殖端继续降重或体重稳定，猪价或震荡偏弱，09合约升水现货幅度较大，可轻仓试空。
- 注意宏观情绪影响，风险防控。
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